儘管美聯儲加息和縮表兩招齊出,貨幣市場還是不領情,年初以來美元指數持續走軟,主要原因是市場更看好非美地區國家的經濟復甦,其中歐洲、日本和新興市場都顯示出比美國更強勁的復甦勢頭,資金於是捨棄美元改投其他貨幣懷抱,直接讓美元對其他貨幣出現較快貶值。美匯走軟間接有利出口,為美國經濟增長提供持續的支持。美國總統特朗普將發布上任以來的首份國情咨文,市場預期會重點提及基建、對華貿易逆差、移民政策和朝鮮局勢,特朗普的態度將直接影響整個環球局勢發展。美國臨時撥款一如預期的獲得通過,共和黨雖然在這場政治角力中贏得最後勝利,但變相得罪了很大部分的少數族群,看剛剛美國各地的反特朗普示威就可見一斑,市場關注特朗普如何透過國情咨文來提升民望和令共和民主兩黨更有效融洽地協助施政。道指在上周五(26日)終於到達預期的26500點至27000點的目標區間,再參考道指和標普期權倉位,暫時推算26900點應該是短期的頂位,投資者宜趁機減持。
*英國保守黨內憂外患*
英國將於今年5月舉行地方選舉,由於首相文翠珊在處理脫歐談判和人事任命上的表現未如人意,假若保守黨在地方選舉上出差錯的話,黨內將有人提議對文翠珊投以不信任票,最後的結果就是撤換領袖,但目下的英國局勢猶如熨手山芋,要找一個有辦法力挽狂闌的人當黨領袖又是談何容易。
*內銀風險控制出問題*
中國郵政儲蓄銀行(01658)甘肅分行爆出79億人幣的違法套取票據資金案件,牽涉到內外勾結、偽造合同,和私刻公章這些低劣手法,整個過程可以說是毫無技術可言。近年內地不斷出現理財產品違約和票據被挪用等問題,當中與票據相關的案件又大多發生在已上市的股份制銀行,讓人擔心到底是不是銀行的風控制度出問題,無獨有偶這些都是一些已上市的銀行,相信有可能是銀行為了追求業績表現而在風控出現漏洞,由於票據業務都是針對企業客戶,企業一方面在艱辛的環境下經營,另一方面卻要面對人為的風險,難怪國內有做實業不如炒樓的說法。
*留意牛熊證街貨變化*
上周港股再次突破33100點,看成交量大有愈升愈有的氣勢。期權方面出現高位開始減倉但低位沒有建倉的情況,相信後市升幅將會放緩。牛熊證街貨從原來的85:15回落到
77:23,大戶很可能開始把資金從牛證流出;熊證重倉區在33100點至33600點之間,相信在本周初就會一一被擊破;至於牛證重倉區則在31900點至32100點附近,投資者在恒指突破33600點後宜密切注意牛熊證街貨變化,慎防升勢會突然調頭。
*股票簡評:澳博穿7元才考慮買入*
澳博控股(00880)主營業務在澳門地區經營娛樂場博彩業務,公司自2014年的下半年出現明顯的業績下滑開始,直到2016年底才開始出現低位喘定的跡象,但公司在
2017年上半年業績基本持平(與上年同期相比輕微倒退不足2%)的情況下,股東應佔溢利卻都倒退接近13%有點讓人意外。對比其他同業,澳博業績只能以平穩來形容,投資者不要期望公司業績會像銀河娛樂(00027)一樣出現爆發式增長;加上公司在多年前在酒店裝修翻新,開設新酒店和賭場這幾方面沒有充分的投入,從而讓公司的市場佔比被攤分;2014年公司為求守住市場份額和保持競爭力,一個耗資300億的新項目上葡京應運而生,而公司的資本性支出也從2014年開始大幅增加,該項目預計在2018年的上半年投入服務,屆時成功與否將直接影響股價走勢。雖然上葡京項目能把公司現有的客房接待能力提升近5倍,但營運成本也會大幅增加,在今天澳門賭業群雄割據的經營環境下,加上市佔率流失多年,客戶的慣性選擇(就如類同當年的TVB和亞視)會不會影響上葡京的表現也是投資者要考慮的問題。
雖然澳博近日股價上升,但離歷史高位大約23元的位置仍相距甚遠,表現是明顯被其他同業比下去,而上葡京的利好因素應該也透支得八八九九,投資者切勿抱有追落後的心態買入,可在股價跌穿7元再考慮買入。《資深市場人士 戴名》
* 以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議。
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