昨天（３０日）美國１０年期國債孳息率曾升至２﹒７３３厘，是２０１４年４月２２日以來最高，收市亦高企在２﹒７２２厘。債市向來被投資者視為資金避難所，債息上升即債券遭到拋售，理應反映市場冒險情緒高漲，股市應該上升才對。然而，昨天美股三大指數連續兩日大跌，昨天道瓊斯工業平均指數卻大跌３６２﹒５９點或１﹒３７％；標普五百跌
３１﹒１點，跌幅亦接近１﹒１％，而納指則下跌逾６４，跌幅亦達到０﹒８６％。
＊美股債齊跌不利美元＊
美股及美債同步或反向升跌均不足為奇，影響金融價格因素眾多，不同投資者有不同需求，美國１０年期國債孳息率由去年３月１４日的２﹒６２９厘，反覆跌至９月８日的２﹒０１６厘
，期間道指由２０８５１點跌至４月１９日２０３１０點後重拾升勢，至９月８日已升至
２１８１２點收市。不過，投資者要注意的是，從目前的月線圖觀察，道指９ＲＳＩ已達到９５
；標普５００達到９４；納指亦已達到９０，在指數已極度超買的情況下，任何不利的消息均可造成股指大幅下調。
美國聯儲局主席耶倫的最後任期在２月３日屆滿，新任聯儲局主席鮑威爾及數名特朗普派聯儲局理事將會影響美國貨幣政策走向，特朗普的貿易政策即使並非主動推動美匯走弱，但明顯亦會導致美元匯價下跌。去年美元匯價已大跌了一年，現在除了藉著減稅去推動美企海外資金回流本土之外，在與加拿大及墨西哥重談的北美自由貿易協定（ＮＡＦＴＡ）中，美國要求增加其在汽車組件製造的比重。然而，這將會打亂美、加、墨在這方面原來的供需結構，在一段時間內或會損害三方利益。不過，美國今年１１月將會舉行中期選，以特朗普現時超低的支持率，必須爭取政績，否則，共和黨莫說要增加在國會的議席，要保住大多數席位亦有困難。退出ＮＡＦＴＡ未必對美國有利，如能逼使加、墨妥協才是特朗普想要的！
＊ＢＯＪ換帥圓匯傾向大跌＊
目前主要貨幣兌美元並無在日線圖出現明顯的轉跌訊號，歐元、英鎊、澳元及紐元兌美元仍然處於２０日ＳＭＡ以上，美元兌日圓、加元及瑞郎亦維持在２０日ＳＭＡ以下。即使以陰陽燭判斷，主要貨幣兌美元亦無出現轉跌訊號，故暫時判決，近日的調整只因累積升幅太大而作出修正。不過，昨天市場有消息指，日本首相顧問濱田宏一，對現任日本央行（ＢＯＪ）行長黑田東彥執行ＢＯＪ的政策表示讚揚，同時指出，最重要的是下任行長繼續執行安倍經濟政策。
言下之意，似乎暗示黑田東彥不會在４月份續任，由此猜測，下任ＢＯＪ行長將會加大寬量力度，以令通脹率盡快達到２％目標！不過，即使如此，市場或會先推高圓匯，後再拋售。美元兌日圓的月線圖在去年９月份出強烈上升訊號，從技術形態判決，匯價不應跌穿當月低位
１０７﹒３２，短線則以江恩正方形９０度角的１０８﹒５５為重力支持，美元兌日圓中長線仍然傾向上試１２５至１３０。英鎊兌美元昨天亦呈單日轉向的強烈轉向形態高收，波幅接近
１９０點子，由此推斷，英鎊兌美元很大可能已重新守穩１﹒４０心理及長期重要技術性支持位
，確認重新守穩該位，英鎊兌美元可望重返１﹒４０至１﹒７０的長期大型橫行區。
＊貴金屬短線或呈雙底反彈＊
金價昨天收低於１３３８﹒６美元，明顯跌破了上周的突破形大陽燭底部１３３９﹒６美元
，在今早（３１日）亞洲市低見１３３６﹒５美元後反彈，惟在１３４０美元關口遇到阻力。由於金價仍然處於２０日ＳＭＡ（１３３３﹒５）以上，且現時與該線僅相差約６美元。從小時圖所見，金價短線有機會呈現雙底反彈，上升目標為１３６３美元。白銀先本周以來在１７美元水平有強支持，並且亦是上周三（２４日）向上突破前的橫行區頂部，短期即使在２０日ＳＭＡ
（１７﹒１５）水平反覆，但在明確失守該線之前，短期仍有上升空間，即使料在１７﹒００至１７﹒６５美元之間上落。《金道集團投資研究主管 鄭廣復》
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