筆者從１０年圖來做個分析，恒指自２００７年１０月３０日高位３１９５８點開始之調整，其後經歷熊一、熊二、及熊三之衝擊，最後需跌至２００９年３月９日方見底於１０６７６點，而自１０６７６點開始之回升該屬牛市一期，經過多年之反覆推升後終見頂於
２０１５年４月２７日之高位２８５８８點，而自２８５８８點開始之回調該屬牛市二期，最後跌至２０１６年２月１２日方見底於１８２７８點，而自１８２７８點開始之回升，由於已成功升越牛市一期之高位２８５８８點，同時亦成功升越２００７年１０月３０日之高位３１９５８點，故單從走勢上看，只要成交金額配合，大市年內該有機會發展新一潮之牛市三期，至於上望目標，技術上該可上望３８９００點（２８５８８－１８２７８＝１０３１０點，１０３１０＋２８５８８＝３８８９８點）。當然，此乃技術上之推算而已，一切仍需視乎資金之入市態度而定，另外，天災人禍等事件一旦發生，亦會影響資金之入市態度。
＊較具防守性之支持位下移至２０天線＊
１月大市已過，論形態當屬先低而後高，恒指是自２日之低位３００２８點持續升至２９日之高位３３４８４點，以３４５６點之波幅計，確實遠超預期，再看此潮升浪是始自去年１２月７日之低位２８１３４點，至今年１月２９日高位３３４８４點止計，恒指在７周內累積之總升幅亦達５３５０點，以幅度計同樣是超越預期。當然，大市於整個１月份之交投均相當暢旺，在源源不絕之資金支持下，大市之升勢當停步了。惟一旦高台買意稍偏保守，而伺高回吐之沽壓又漸取主動時，大市之表現便會漸轉反覆，而市勢亦會開始逆轉而下，惟相對整個升浪計，只是如不幸在高台大市追入者，目前面對之風險或較大。
從技術上看，恒指自１月２９日高位３３４８４點開始之回調，由於已初步跌穿１０天線
（約在３２６００點左近），故大市該已正式步入急升後之正常回調中。而目前較具防守性之支持據點亦將順勢下移至２０天線（約在３１８００點左近）。當然，較關鍵之支持該為５０天線（約在３０３３０點左近），此亦為１月低位附近，即是說，１月２日低位３００２８點之支持頗重要。因此防線一旦有失，除恒指會跌穿５０天線之外，年內大市之形態亦將有變。當然，暫時不必過分擔心，祗是一旦確認升浪已過，隨後而來之回調幅度該不能低估。
＊農曆新年已漸近戰意日減＊
農曆新年已漸近，估計中港兩地之股市該會受大節將至所影響而導致戰意日減，故２月份之股市能否維持先低后高之形態頗成疑問。再者，大市已連續四個月處先低后高之形態中，技術上確需稍作消化，從而累積新一股上升動力，但對中期後市，筆者維持看好不變。
《民眾證券董事總經理 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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