美股道指經過周一（５日）大跌１１７５點後，昨晚（６日）抽升５６７點，抵銷了約一半周一的跌幅；不過，歐洲股市仍然下跌，而商品如原油及銅等則相對靠穩。美股回升日圓隨即轉弱，今早於亞洲市場報１０９﹒６４兌１美元。至於美匯指數則變化不大，相信市場仍在觀察究竟美股的調整是否持續還是已告一段落。
＊澳央行似默許澳元上升＊
回顧澳元匯價，如預期於昨天議息會後澳央行維持所有貨幣政策不變，息率保持於１﹒５％水平。在其聲明中，澳央行指２０１７年澳洲經濟出現了相當全面回升，一些已發展國家的經濟增長超預期。而亞洲以至中國經濟亦見到持續增長；這一切為商品帶來了龐大需求。正為此因，澳央行預期未來三年當地可有略高於３％的ＧＤＰ增長。不過，對於２０１８年全年通脹預期，澳央行估計會一直維持偏低水平，只略高於２％；言下之意，澳洲現時通脹不足以導致該行有加息壓力。
反觀澳元匯價，澳央行認為澳元於過去兩年裏，只一直在該行的預期範圍內，沒有超出。這點很值得我們作深入分析；因為一周前澳元匯率仍在８１美仙之上，而過去一年每當澳元處於約
７８至８０美仙間，澳央行均會出言打壓澳元匯價，現在澳央行謂澳元並沒超越其預期範圍，這給予筆者感覺，澳央行似乎是在默許澳元可升越８１美仙。這點對澳元未來走勢前景相當重要。
＊澳洲出口看俏利好澳元＊
先從澳元利率期貨價格變化觀察，現市場估計即使到了今年底，澳央行加息機會也只得
６６％。所以從息率層面分析，今年澳洲加息的機會不高。相反，假使聯儲局預期正確，今年加息三次，到年底美息將高出澳息７５基點，這可視為不利澳元匯價因素。當然，息率高低是左右匯價變化的重要因素，但並非唯一因素，而因應貿易引伸對貨幣的需求更能影響匯率變化。假使筆者估計正確，隨著環球經濟今年加快增長，並增強市場對工業用金屬需求，可想像澳洲的出口將會更強勁，這可利澳元匯價長遠走強。
＊澳元年底目標８５美仙＊
就近期澳元強勢，早前超越８１美仙達至２０１５年５月高位，澳央行於周二議息會後聲明並未出言打壓，稱過去兩年澳元走勢未有超出其預期範圍。筆者維持今年澳元年底目標８５美仙
；相反，倘若澳元短期有機會回落至７８美仙，是一個相對吸引吸納水平。
《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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