又到農曆新年，今年將迎接狗年，筆者在此先預祝各位讀者身體健康，狗年行大運，投資市場雞犬升天，個個賺到合不攏嘴。來到中國人喜慶節日農曆新年，國民喜歡查看自己生肖新一年的運勢，筆者略懂少少面相學的皮毛，在此借用來湊湊熱鬧，以另一角度分享金融市場走勢，大家可作參考，不能盡信。
上周市場擔心美國加息步伐加快，１０年期債息升破２﹒８厘水平，道指曾經由高位約
２６０００點大跌至約２３０００點，跌幅達１１％，美匯指數低位反彈至９０。本月剛上任不足兩星期的聯儲局主席，人稱「好好先生」的鮑威爾（Ｊｅｒｏｍｅ Ｐｏｗｅｌｌ）便面臨一次小型股災。市場部分更有陰謀論指出，華爾街大戶先來一次小股災，警告聯儲局新任主席不要加快加息步伐，來個下馬威。「下馬威」源於《漢書敘傳》，意指新官上任便對下屬顯示其威風
，若陰謀論屬實，現在兩者的位置卻是倒轉了。
＊鮑威爾默不作聲其餘門徒爭示鷹＊
話說回來，鮑威爾眉色黑濃，代表他較通情達理，人際關係較好，而且雙眼之間較闊，反映他做事腳踏實地，不喜與人爭權奪利。可是顴骨不夠飽滿，反映為人較沒主見，在決策方面較易受人影響。過往聯儲局主席是由持有經濟學學位的學者掌舵，鮑威爾是歷來首位非經濟學出身的金融人，筆者略略觀察他的過往的言行，加上從面相方面猜測，便得知日後聯儲局主席難再一言堂。
無獨有偶，鮑威爾對跌市默不作聲，反而貨幣政策屬於中立的紐約聯邦儲備銀行行長杜德利（Ｗｉｌｌｉａｍ Ｄｕｄｌｅｙ）突然變鷹，他認為美股大跌的部分原因是市場擔心各國央行收緊貨幣政策，料今年將加息３次或甚至更多。三藩市聯邦儲備銀行及堪薩斯聯邦儲備銀行行長均認為今年加息３次機會很大。聯儲局副主席大熱門威廉斯更稱今年或加息４次。這次跌市沒有出現「格林斯班認沽期權」（Ｇｒｅｅｎｓｐａｎ認沽證），即是聯儲局主席沒有出口托市。相反，身邊的官員不斷釋出鷹派信號，反映日後局方的決定可能更取決於副主席及擁投票權的理事身上。
＊程式交易不足懼收水恐慌是根源＊
這次跌市另一解讀是程式交易已經佔據美股半壁江山，市場上一半交易來自電腦程式。程式交易是指電腦系統根據演算法和程式進行快速的買賣，市場風平浪靜時當然相安無事，但當市況逆轉，無情的程式交易便會在市場下跌時瘋狂沽貨，加劇跌勢。事實上，程式交易只是推波助瀾
，其根源正如杜德利所說，市場擔心各國央行收緊貨幣政策，例如歐央行正在討論是否在年底前逐步退出ＱＥ，英國央行亦有可能再次加息。執筆時美國１０年期債息已升達２﹒９％，為近４年來高位，市場擔心的正是各國央行收水，因而掀起一場風起雲湧的退市動盪。
古人以天干地支計算曆法，一年之二十四節氣以立春為起始，而今年將是農曆新年之戊戌犬年，而晚清的「戊戌維新」便始於戊戌年。自ＱＥ後，形成國貧民富（指１％富人），望各國央行能戒掉ＱＥ毒癮，決心改革；期望狗年「國富民強緣改革，雞鳴犬吠報昇平」。
＊本周策略＊
歐元：本周建議候高於１﹒２４５０沽出歐元兌美元，目標１﹒２２００，止蝕１﹒２５５０。
日圓：本周建議候低於１０７﹒５０買入美元兌日圓，目標１１０﹒００，止蝕１０６﹒５０。
《永隆銀行司庫 蕭啟洪》
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