投資者在農曆新年假期前,突如其來出招,大舉買入港股,正好是北水未能源源不絕透過互聯互通機制買進的時候!這一記突擊,顯然源於投資者憧憬,如今先行買入,待稍後北水湧至,便可高價套現云云。當然,北水最終是否真的高位買入,實在難說得很。但,這個遊戲就是如此:預期別人的預期,預期別人怎樣預期自己的預期。
*通脹預期重臨,測試眾人反應*
說起來,除了北水因素,即市急升的觸發點來自美股的上揚。而昨晚(14日)美股的表現
,可望進一步提高上述突擊買入策略的獲利。有趣的是,美國公布物價指數升幅高於預期,通脹預期重臨,加息速度提升,似乎都沒有改變投資者的樂觀情緒,相信同樣的樂觀在港股投資者身上亦存在。如此一來,通脹預期升溫,正好是一個重大測試,看看投資者情緒如何,以及不同資產類別的走向如何。
*只有未被預期的才是重要的!*
推理過程是簡單的。首先,通脹預期最終重臨,先不論是好是壞。但,無論如何,這已是當前大家的共同信念的一部分了。問題是,真正重要的,都是未被預期的!正因如此,美元昨晚沒有持續反彈推進;也正因如此,金價逐步向上走,有點無視加息的味道。同樣道理,早已見諸去年的美元。即使美國加息速度顯然快於其他地方,但美元弱勢依然,何以如此?不就是一切早已反映價格內,早在預期中!
祝新春愉快!
《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益
【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇