《品中資－羅國森》吉利汽車（００１７５）仍未剎車

　　踏入２月份的股市，無論是外圍或本地，都有點陰陽怪氣，日升日跌之餘，有時更是先跌後升，又或先升後跌；總之，每日波幅十分大，而昨日（１日）港股的走勢就是明顯的例子。
　　我的觀察是，大市似乎是在反覆整固，尤其是港股方面，強勢股仍然是強勢股，弱勢的就始終弱勢。
　　正如我在上日品評的標題一樣：「狗年發財股強者愈強」；也因此，我在狗年推介的８隻發財股，有７隻都是去年曾經推介的，因為當中大部分都是強勢股。而這些強勢股的最大特色就是業績優良，以及有分拆概念。
　　此外，我也推介了兩隻內地指數的ＥＴＦ，因為我仍然認為，內地股市是相對最便宜的市場
，而ＭＳＣＩ今年才正式將內地Ａ股納入他們的環球新興市場指數，未來還可能會加大Ａ股的比重。這一切都代表未來會有更多資金入市買Ａ股。
　　今次我想集中談談我的唯一新增推介吉利汽車（００１７５）。要數近年的「明升股」，除了股王騰訊（００７００）之外，就應該數到碧桂園（０２００７）；此外就是兩隻手機設備股
，包括瑞聲科技（０２０１８）和舜宇光學（０２３８２），以及吉利了。
　　但我總覺得，內房股太受政策影響，而手機設備股則太被動，基本上屬工業股，要靠終端產品開發商訂單。盡管上述兩隻手機設備股的技術水平已經領先全球，某程度上能推動終端產品升級換代，但她們的股價已升了很多，幾乎反映了未來兩三年的增長；所以，我對她們有戒心。
　
＊對吉利也曾有戒心＊
　
　　其實，我對吉利何嘗不是有戒心。要不，我在雞年的推介股中就應該加入她了。我曾經寫過
，這幾年我跟汽車股是無緣的，甚至是「搭錯車」；因為早年我揀了東風集團（００４８９），而前年則揀了長城汽車（０２３３３），兩者都是時機不對！
　　但吉利似乎有點不同。雖然她的股價已經大升，但估值其實不算太高，因為她的增長仍然持續。
　　過去兩年，吉利能夠大變身，當然受惠於內地汽車市場的復甦，尤其是內地自主品牌（非外國品牌）汽車大受歡迎。另外，更重要的是，吉利成功調整產品結構，推出內地受歡迎的ＳＵＶ車種（Ｓｐｏｒｔ　Ｕｔｉｌｉｔｙ　Ｖｅｈｉｃｌｅ，一般譯做運動型多用途車），令到最近兩年的生意大增。
　　
＊今年銷量增長目標兩成七＊
　
　　繼２０１６年盈利大升１﹒２倍之後，去年上半年，吉利的盈利再增１﹒３倍，估計全年也會接近倍數增長的，因為去年吉利合共售出１２４﹒７萬部，增長六成三，超額完成了１１０萬輛的銷售目標（年初是１００萬輛，後來提高至１１０萬輛），並將２０１８年的銷量目標定為１５８萬輛，即增長目標只為兩成七左右。
　　早前吉利披露２０１８年１月份的銷量情況，根據官方數據顯示，１月份的銷量再突破１５萬輛，達１５５０８９輛，同比增長５１％，是表現最好的一家汽車公司。以此計算，已達全年銷量目標的９﹒８１％。
　　我本來有點擔心，經過過去幾年的「加速」後，吉利有可能要減慢，甚至「剎車」，但現在看來，這個擔憂是過慮了。
　　以吉利去年每股盈利有機會增長一倍計（由每股０﹒５７９６元人民幣增長一倍計），去年的往績市盈率大約１７倍，如果今年能夠再增長三成，今年的預期市盈率大約１３倍（根據經驗
，吉利的增長預測大多是保守的）。
　　在汽車股之中不算便宜，但也不算貴；而且，以吉利今時今日的級數，絕對可享較高的估值
。因此，我大膽地把吉利納入今年的發財股推介之中，希望大家逢低吸納，盡快坐上這部「順風車」！《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》