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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

07/03/2018 12:29

《真知灼見-溫灼培》貿易爭議陰霾下的澳元走向

  澳洲央行於周二(6日)議息會上,一如預期維持所有貨幣政策不變,息率保持於1﹒5%水平。對於經濟前景預測,澳央行預期2018年經濟仍可超越2017年的增長
,但就再沒有如以往般高調看好當地經濟,更無提及於未來三年裏,當地經濟平均可有3%高速增長。這給予市場感覺,澳央行似乎是對未來經濟有所保留,距離加息日子更是遙遙無期,最低限度於今年內難作加息。事實上,據澳元利率期貨價格變化顯示,現市場估計就是到了今年12月4日的議息會,澳央行加息機會才略高於一半達54%。
 
*澳洲經濟增長放慢*
 
  今早(7日)澳洲公布去年第四季GDP按季按年分別增長0﹒4%及2﹒4%;倘比較第三季,經修正後澳洲經濟按季按年則分別有著0﹒7%及2﹒9%增長,第四季的增長明顯減弱
,但這很大程度是受到該季惡劣天氣因素影響了出口有關,所以第四季經濟轉差相信純屬是個別因素,料不會影響澳洲長遠經濟發展。但無奈,澳洲經濟放慢仍是不爭的事實,相信這正解釋了為何澳央行於周二的議息會上,對未來經濟前景預測較以往轉趨保守。現時市場正等待明早本港時間8:30澳洲公布的1月貿易收支數字,以進一步衡量澳洲經濟。
 
*侵侵徵稅利淡澳元*
 
  對於澳元後向,筆者認為重點在於美國會否落實對入口鋼材徵25%重關稅及會否牽起全球貿易分爭導致環球經濟倒退。美國總統特朗普上周四(1日)曾揚言,會於本周公布落實關稅方案。但本周現已過了兩天,特朗普仍未有所宣布。但據最新消息指,反對徵重關稅,特朗普的經濟顧問科恩(Gary Cohn)已宣布辭職。由於科恩屬反對徵關稅的陣營,現在他請辭可能意味特朗普將要一意孤行推關稅。另外,據了解歐盟亦已列出一份貿易報復清單準備向美國
「宣戰」。除非特朗普表明會放棄徵稅,否則料投資者對推升澳元仍存戒心,使澳元暫難上破
80美仙;如關稅落實更不排除澳元倒頭回落。
 
*留意如央行今議息*
 
  最後提提大家,於今晚本港時間11點,加央行將會議息。由於加拿大現在所面對的不明朗因素,特別是美國會否對入口鋼材徵重關稅的事情上,較澳洲所面對有過之而無不及,料加央行今晚在議息會後的聲明也會相較保守,甚至傾向負面。《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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