《精心傑作－溫傑》Ｓｉｓｒａｍ續推新產品，永達汽車業績靚

　　聯儲局於香港時間周四（２２日）完成一連兩天的議息會議，結果一如市場預期加息０﹒２５％。根據當局所公布的利率點陣圖，今年美國或會再加息兩次，顯示加息步伐暫不會加快。展望未來，隨著美國經濟繼續穩步增長，料通脹將溫和上升，料聯儲局將維持循序漸進地縮表（縮減資產負債表）及加息，有機會令美股波動性高企。此外，貿易戰陰霾未散，同樣有機會引發市場波動，因此雖然港股受惠理想企業盈利護航，但暫欠大升條件。
　
＊Ｓｉｓｒａｍ　Ｍｅｄ盈利持續增長＊
　
　　若投資者希望現時入市，可多做功課，專注業績理想的優質股。就算相關股價受累大市而暫時受壓，只要市況穩定下來，估計有關股份將率先反彈。今個星期第一隻介紹的股份是
Ｓｉｓｒａｍ　Ｍｅｄ（０１６９６），其為全球領先的能量醫療美容器械供應商。集團去年收入達１﹒３７億美元，按年增長１６％；調整後淨利潤為２，５３０萬美元，按年升２４﹒１％
。其中，集團的微創平台全球收入按年增長２１％（相關產品線於中國及印度的業務增長更分別達１２８％及１５０％）。
　　集團在全球約８０個國家及地方銷售其醫療美容器械，收入來源廣泛。以２０１７年計，旗下分部包括北美、歐洲、中國、亞太區（不包括中國）、拉丁美洲，以及中東與非洲，收入佔比分別為２４﹒５％、２７﹒６％、２０﹒６％、１２﹒５％、１０﹒４％，及４﹒４％，收入來源甚為平均。基於集團已建立全球銷售網絡，有利銷售新產品。
　　事實上，集團通過在研究及開發上的投入，擁有全面的醫療美容器械組合，成為能量源醫療美容行業創新的領導者，成功帶動了整體業績的增長。以去年為例，於銷售收益之中，有高達
９７﹒２％的收入是來自集團內部所開發的產品。而繼小區域治療儀後，集團預期將於今年４月推出另一項新產品－Ａｃｃｅｎｔｕａｔｅ全自動塑形儀（一種使用射頻的醫療美容器械）。透過持續推出新產品，有望支持銷售收入，投資前景吸引。建議於６﹒１元買入，中線上望７﹒３元，止蝕５﹒６元
　
＊汽車金融成永達亮點＊
　
　　永達汽車（０３６６９）為中國領先的乘用車零售商及綜合性服務供應商。集團去年業績亮麗，包括金融和保險代理服務收入在內的全面收入為５１５﹒５９億元人民幣，按年增
１７﹒９％；而集團擁有人應佔淨利潤則為１５﹒１０億元人民幣，按年增長更達７７﹒４％。至於毛利率，亦由２０１６年的１０﹒３１％提升１﹒１個百分點，至１１﹒４１％。
　　細分不同業務，集團去年的新車銷量取得快速增長，較２０１６年上升１６﹒６％當中，保時捷品牌銷量上升３７﹒９％，沃爾沃品牌銷量上升５２﹒４％，凱迪拉克品牌銷量上升
１０４﹒２％。除新車外，二手車業務同樣錄得高速增長，只是收入佔比相對較少。另一方面，汽車金融業務連續三年來都保持較高水平的增長，業務收入為１２﹒１５億元人民幣，較去年同期增長４５﹒６％。現時汽車金融業務對集團的毛利貢獻度已升至１８﹒６％，可望成為未來推動業績的亮點。
　　後市方面，未來幾年寶馬投放於市場的全新及換代產品將達到４０多款（以２０１８年而言
，全新５系及全新國產Ｘ３均為重點車款），集團作為內地銷量最大的寶馬經銷商集團，將致力進一步提升銷售。與此同時，集團亦會繼續拓展金融服務及新能源汽車領域，以把握未來行業發展機遇。
　　集團股價於過去數月反覆回落，正好為中長線投資者提供投資機會。建議於８﹒３元買入，目標９﹒６元，止蝕７﹒５元。《光大新鴻基財富管理策略師　溫傑》
　
＊筆者並無持有上述股份