美國商務部昨天（２８日）公布第四季ＧＤＰ終值，按年增長率由２﹒５％向上修訂至２﹒９％，優於預期的２﹒７％，其中個人消費開支、出口、住宅性及非住宅性固定投資，以及政府開支對ＧＤＰ增長作出貢獻。不過，第四季ＧＤＰ增長率仍然較第三季的３﹒２％增幅有所減慢。
＊美上季ＧＤＰ增長減慢＊
美國商務部指出，第四季ＧＤＰ增速減慢主要是私人庫存投資下降，單此一項已令ＧＤＰ減值０﹒５３個百分點，再加上淨出口亦令ＧＤＰ減值１﹒１６個百分點。不過，ＧＤＰ增幅仍然向上修訂，反映其他經濟範疇表現強勁。例如個人消費開支就為ＧＤＰ帶來２﹒７５個百分點增長，是２０１４年第四季（貢獻３﹒３６個百分點）以來最大，政府開支亦為ＧＤＰ貢獻了
０﹒５１個百分點增長，是２０１５年第二季以來最大，即使受到私人庫存大幅下跌的拖累，本土私人投資仍然令ＧＤＰ增長０﹒７８個百分點，從１９４７年有紀錄以來的７１個第四季度數據所見，當中有３７個為負值，即私人庫存在第四季有超過５２％是令ＧＤＰ減值的，而平均
７１個第四季為負０﹒１個百分點，但以其他範疇表現強勁來看，私人庫存減少有可能是供應未能及時滿足需求而出現的時差所致。
雖然昨天公布的最新美國貿易赤字，由１月份的７５２﹒６億美元微升至２月份的
７５３﹒６億美元，但未對美元匯價構成太大負面影響，相信主要是市場預期，在特朗普主政下
，美國有望與其他貿易夥伴達成對美國稍為有利的貿易協議，從而改善貿易赤字。歐元及英鎊兌美元自上周三（２１日）聯儲局公布議息結果後持續攀升，本周二（２７日）藉著美中貿易戰有望以談判解決而自高位回落，過去兩日的調整，令到歐元及英鎊兌美元雙雙出下跌訊號，波動性較大的英鎊，兌美元昨天低收於１﹒４０７７，失守本周一（２６日）的低位１﹒４１４５，但仍守穩２０日ＳＭＡ（１﹒３９８７）；歐元兌美元除跌穿周一低位１﹒２３５２之外，同時亦收低於２０日ＳＭＡ（１﹒２３４２）。
＊歐元呈現大型橫行格局＊
不過，從日線圖觀察，英鎊兌美元顯然仍處於３月以來的短期上升趨勢，但今年以來的走勢似營造大型雙頂形態，如此，頭部為１﹒４３４５而頸線則為１﹒３７１２，短期料於此區間反覆震盪，向下突破頸線則量度下跌目標為１﹒３０７９。歐元兌美元自今年１月中以來，走勢亦轉向在１﹒２１５５至１﹒２５５５橫行，向上突破，量度目標１﹒２９５５；向下突破，量度目標則為１﹒１７５５。另外，投資者要注意，美元兌日圓自本周一呈雙日轉向後，昨天進一步以大陽燭突破２０日ＳＭＡ（１０６﹒０９），最高更曾升至１０７﹒０１，最終收報
１０６﹒８５，是自今年１月初持續下跌以來最強的上升訊號，匯價短期料返回１０５﹒５５至１０８﹒５５區間上落，短期以１０７﹒９０至１０８﹒０５為阻力區，倘若本周收高於
１０６﹒６４，則扭轉匯價自去年１２月初以來的下跌走勢，其後則以１０８﹒５５為主要阻力，突破則上試
１１１﹒５５。
＊金價重返１３３５美元以下波動＊
金價一如預期跌穿１３３５美元，昨天最低跌至１３２３﹒５美元，雖然最終反彈至接近
１３２５美元收市，但仍然收低於２０日ＳＭＡ（１３２７﹒１），整體上，金價目前仍然處於１３０５至１３６６美元作大型上落市，短期仍以１３３５美元為中軸，上至１３８０美元，下至１２９０美元波動，目前金價重返１３３５美元以下，固短期傾向在１３３５至１２９０美元上落。白銀亦連跌兩日，昨天最低跌至１６﹒２５美元，短期下試１６美元支持的可能性極高，銀價日內料於１５﹒８３至１６﹒５７美元上落。《金道集團投資研究主管 鄭廣復》
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