最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

04/04/2018 11:22

《投資領域-譚家駿》日股長線吸引,周期股具機會

  由於美國計劃向中國進口貨品開徵關稅,投資者擔心會爆發大範圍的貿易戰,而且金融市場也可能受衝擊,所以股市也再次出現大幅波動。然而,我們認為日本的基本因素良好,可以值得於調整時吸納。

*選股應著重高質素*

  在投資策略上,我們傾向選優質股票,雖然其估值很多時也較平均昂貴,但如能有更高質素及可持續增長卻是值得,這較付出較低去買入質素次一級的明智,因為高質素的股票在市場過份樂觀及市況大好的情況下可能會落後,但當基本因素再被發現及重視時,長線表現會更優勝。再者,投資高質素的股票不需要想怎樣捕捉入市時機,只有保持信念繼續用耐性及勇氣長線持有便可。

*周期股也存在吸引機會*

  另外,雖然我們傾向選擇高質素的股票,可是如果見到有吸引價值及出現很強見底訊號的話
,亦會投資於周期股。去年由於出現了需求重新上升的訊號,所以我們投資了一家領先的建築及採礦儀器製造公司和一家世界最大輕型商用車製造商。
  盈利處於谷底為我們提供了一個吸引機會去投資該建築及採礦儀器製造公司,參考往績公司在過去幾個周期都表現出穩定及持續性,能夠透過成本優勢與同業競爭,並且擁有很強的銷售紀律及成本控制意識,以維持利潤在平穩水平。此外,公司主要從礦業相關業務的盈利是由銷售零件部及服務而來,亦代表盈利會相對穩定。
  在2016年公司收購了一家同業就帶來了顯著的協同效益,而且在周期底部進行併購,時機可說相當好。在產品及地區兩家公司稍有重疊。我們投資的建築及採礦儀器製造公司成本控制嚴格,固定成本過去15年持平,並預期收購對象可提供相近的利潤。

*輕型商用車需求回升*

  輕型商用車製造商的情況也很類似,投資時公司正以貼近歷史估值的低水平交易(撇除
2008年環球金融海嘯的極端時間)。在環球需求開始復甦,公司只以1倍市帳率交易,我們相信價值是較另外幾家同業被明顯低估。
  由於業務具高周期性,銷售嚴重受油價及東協低增長拖累。不過,雖然縱然如此,公司仍有能力吸收外部因素,好像原材料成本及改善利潤。此外,在印尼業務已見增長,公司計劃在當地加設更多生產線,並與印尼經銷商合作擴大分銷網絡及提供更多售後服務。在2017年,印尼單位增超過10%,需求主要來自公務建築,而且預期今年的增速會提高至27%。
  現時的管理層擁有高質素及謹慎,在2015年新上任的主席致力改善股東回報率及股東回報,近年公司也有回購,以讓投資者可分享強勁財務及現金流成果,前景值得看好。
  總結而言,雖然市場存有短期不明朗因素,但日企盈利增長持續,長線依然可買入。
《首域投資(香港)分銷業務董事 譚家駿》

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老