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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

09/04/2018 12:21

《真知灼見-溫灼培》貿易紛爭進入談判期,匯市平靜

  現在大部市場聚焦點只集中在中美的貿易紛爭上;但實際上,到本周五(13日)的美洲峰會,美國總統特朗普也希望把談判已久的北美自由貿易協議落實。因為墨西哥將於7月1日大選,為免政權一旦轉移使談判節外生枝,特朗普是希望盡快解決與加拿大及墨西哥的貿易紛爭。另外,到本月17及18日,日本首相安倍晉三將會到美國與特朗普會面討論雙邊的貿易問題。而更不要忘記,到5月1日歐盟也必須與美國達成新貿易協議,否則當美國給予歐盟的豁免期屆滿後,歐盟輸往美國的鋼材及鋁仍要面對重關稅。
 
*美國孤軍對全球*
 
  美國雖是全球最大消費國,也是不少國家的主要出口市場,倘以單打獨鬥筆者不會質疑美國在這場貿易爭議中得勝,也是說美國可成功逼使其他國家在貿易上給予美國好處;但現在美國是以一對全球,這仗美國能否得勝,還看中國、歐盟、日本及加拿大會否團結起來。現在中國已率先帶頭抗衡,目前需關注其他國家的取向。倘美國一旦失敗,即美國甚麼好處也取不到便把事件不了了之,將打擊美國往後的主導地位,這可長遠不利美元。倘美國得逞,美國貿赤則有望大舉收窄,料有利美元走強。
 
*匯市本周區間上落*
 
  回觀短期內,由於整個紛爭中,美國扮演了主導角色,其他國家只跟隨美國的行動作反應;所以特朗普政府對貿易紛爭表現得時強硬時軟化,便左右了整個金融市場的升跌。鑑於就301調查對中國50億美元入口貨值所徵的重關稅,有待5月底才正式執行,期間中美雙方仍有時間可解決分歧,料暫不會構成金融市場資產價格大跌。但另邊廂,受此不穩定因素影響下,料資產價格也難大升。倘轉化為美元及外幣,料未來只有上落但不會出現明顯方向。就歐元而言,料本周歐元於1﹒2150-1﹒24美元走上落。《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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