美國作為全球加息的領頭羊,經濟復甦的腳步最先,不過,過程中動力難免相對減弱。相較之下,歐日等地,近期經濟增長速度不及預期,投資者不得不重新評估收緊步伐,而美國基本面則相對穩定,偏向樂觀,無論是就業還是通脹,都令一季度加息一次的預期升溫。
*數據強勁,收復失地*
美國最新的一季度GDP增長2﹒3%,高於預期。薪資增長創2008年第三季度以來最大增幅,核心個人消費支出平減指數(PCE)也創2007年第四季度以來最大增幅。雖然4月ISM製造業指數創九個月低位,製造業物價支付創2011年4月來最高,整體製造業仍是穩健擴張。
如此一來,雖然今年年初美匯指數延續了2017年的跌勢,陷入88至90水平的弱勢整理,第一個季度共跌2﹒33%。不過,近日動能明顯增強,不但突破了區間,更是加速上行,先後升破50日線和100日線,上個月共上漲2﹒08%。5月份第一個交易日更是進一步上探,突破200日線,高見92﹒566。現如今收復了今年以來的失地。
*此消彼長,股匯添壓*
後市還要關注兩方面因素:一是經濟數據和加息步伐,如果數據保持正面,將會利好美匯;二是歐日等其他非美國家經濟修復狀況,如果後續的數據證明近來的增速放緩只是一時出現的,那麼,美元的吸引力將再度減弱,利淡美匯。
短線而言,美聯儲今次按兵不動,更多目光聚集非農報告及時薪增長,當然,也要關注中美貿易談判。但無論如何,美元向上勢頭顯現,此消彼長,其他資產如股市或非美貨幣,甚至商品或貴金屬等,均有一定壓力。《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》
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*筆者證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益
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