受惠於美國１０年債息上升帶動，美匯指數重上９３指數點之上。美國１０年債券孳息率昨晚（１５日）高見３﹒０９５％，是自２０１１年７月以來最高水平。美債息升並非無因，美國商務部指，４月份零售銷售按月按年分別強勁增長０﹒３％及４﹒７％。由於美國消費者理應於４月份才陸續收到因特朗普政府推行減稅方案的退稅支票，料消費力仍會持續一段日子，並能為美國經濟帶來推動。
＊美日債息差不利日圓＊
一眾貨幣中，較值得留意是日圓及新西蘭元；因為其他主要貨幣雖跌，但未見大舉跌越其近期低位，惟日圓及新西蘭元明顯跌越了其近期低位。日圓出現較大跌幅是因為日圓匯價向以對息率敏感；日本央行一直未放棄維持日本１０年債券孳息率於零水平的做法，這使美債息愈高，美日債息差距便愈大，這對日圓匯價十分不利。另外，日本今早（１６日）公布今年第一季ＧＤＰ年化季比跌０﹒６％，是過去９個季度出現回落，主要因為個人消費及企業開支減少所致。上述消息亦不利於日圓。
＊紐元難重上７０美仙＊
反觀新西蘭元，該貨幣從四月中約接近７４美仙高位回落至今，累跌近５００點。據筆者了解，於６９美仙水平，不少投資者也對吸納新西蘭元感興趣。這也不難理解，回顧整個２０１７年，新西蘭元最低也只曾見約６７﹒８０，現距離這水平並不遠（今早新西蘭元報６８﹒６７美仙）。不過，對於吸納新西蘭元筆者始終有戒心。首先，也是最重要，是於上周新西蘭央行議息會上，其行長奧爾的言論相當負面。他預期即使到２０２０年，當地通脹率才有機會達至該行定下１％－３％通脹範圍的中心位置；也是說，到２０２０年該行仍不會急於加息。另外，奧爾更謂，若未來改變貨幣政策，該行加息與減息機會均等。當全球普遍傾向加息之際，新西蘭仍謂有機會減息，對當地貨幣實在利淡。而在上周議息會後的翌日，在接受傳媒訪問時，奧爾更謂新西蘭元跌對當地經濟有利。既然新西蘭央行已暗示兩年內不加息，又警告不願見新西蘭元強，而講這番說話當時新西蘭元正處７０美仙以下；也是說，除非出現重大市場因素轉變，短期要新西蘭元重上７０美仙或會有一定困難。當新西蘭央行也出言要壓低新西蘭元，我們又何必要與央行對著幹作吸納？
＊國際奶價難對紐元起支持＊
其次，眾所周知，新西蘭出口主要為奶類食品。據恒天然最新拍賣出的奶價所見，國際奶價現約於過去１０年的中間位置，不高不低。除非國際奶價能在現水平攀至一個相對高水平，否則似乎沒有太大誘因可推高新西蘭元匯價。假使聯儲局於６月加息，屆時美息更將高於新西蘭息，建議對新西蘭元暫只宜靜觀其變。《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情
