對中線投資者而言,基本分析與技術分析同樣重要,缺一不可。不過,在進行短線投機,特別是持貨期間沒有業績公布的話,基本分析會變得不大重要。大部分股價的變動都是於事前有跡可尋的,有心推高或質低股價者難免於進行部署時,在圖表上留下一些蛛絲馬跡,讓技術分析信徒有機會看得出他們的舉動。若只靠基本分析應市,大家很容易於消息被證實後,發現股價已上升或下跌了一大段。這個時候,若仍入市追買或追沽,自然缺乏值博率,最終只會成為醒目者的平倉套利對象。至於超短線投機者,則幾乎完全不需參考基本分析。
至於資金流向分析,無論是為期多久的投資或投機,均屬適用。股價的上升動力若要持久,必須有不斷增加的購買力支持。在市場購買力減弱的時候,股價便會回落。股價回落至某個水平時,若仍不見新資金入市,接著於高位進行獲利回吐,股價的升勢便有可能逆轉。若接去這些沽盤者,僅為於高位沽出部分持貨套利後進行低位補貨,股價再升的空間將有限。由於在股價回落的過程中,大戶試出已再沒有投資者有興趣在高位入市買貨,自然亦不會增加注碼。他們會做的
,是只補回部分早前沽出的股票,製造股票可再度向好的假象,吸引投機者入市,然後於高位滲出被動性沽盤,進行派發,清貨套利。《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》
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