今天會和大家探討一個十分嚴肅的題目，就是「借不借錢？」一般外間穩妥的投資或生意人，均會認為不要借貸，但若是投資，而不是投機的話，是否真的不去借呢？以下會分享四個，涉及借貸或槓桿的投資，使用得當不單止不會影響未來，甚至有助調整組合管理。
第一：房地產
房地產的門檻較高，如果不使用槓桿或借貸，除非實力雄厚可以一次付清，否則難以上車。先不說是否投資就算是自住，總不可能等到有錢Ｆｕｌｌ Ｐａｙ才去買第一間屋吧，中間所支付租金是多大的開支？然而買房地產有沒有風險？一定有的，例如你購買當地或該區域的房地產的價格是下跌的話就會倍大損失，例如包括日本、泰國及加拿大均有此情況發生，就算選對國家
，但地區選得差都一樣有可能增長欠奉。第二是計錯回報，當投資非自用物業時一定要有租金收入，但出租金額比預期低或完全租不出，便有可能產生龐大負擔。
第二：做生意
其實借貸，不一定是去銀行或向其他人借錢才是借貨貸，Ａｃｃｏｕｎｔ Ｐａｙａｂｌｅ（應付帳款）其實亦算是債務的一種。這個項目是指一間公司，接受了一些產品或服務，但又未付清全數，便已是借貸。基本上要開公司，做生意便有這個項目，就算你不想一樣很難避開。例如公司需要裝修，總不會第一天就繳付所有費用吧，分期付款便已產生「應付帳款」。又或者是貿易，從供應商進貨，收貨沒有即時付款，都算是借貸。只要是合理使用應付帳款，可以加快公司的增長及減低風險。
第三：期貨期權
如果你擁有１００萬元的股票，但有突發事情令市況改變，又無法及時沽出股票，最好的方法是使用期貨期權對沖鎖倉。鎖倉後可以有時間冷靜，再考慮宏觀市況，減低做錯決定的風險。試想像在沒有槓桿的情況下，要「硬掘」用１００萬元去買另一個方向，效率非常之低。在期貨及期權的槓桿下，便不需要使用那麼多錢或強行沽出所有股票，便能更有效運用資金。不過要留意使用方法，用期貨期權去買相反方向是對沖，但若買同一方向就變成投機賭博。不是說不能做，看對市的確可加快賺錢，但錯了則加快破產，使用前一定要考慮清楚。
第四：ＩＰＯ（抽新股）
這裡所說明的是香港的新股，過去１０多年筆者都有抽新股，如新股首天的認購已超額
１００倍或以上，筆者便會動用槓桿。第一個原因是增加中籤率，第二是可以保留流動資金，以便在市場改變時，有子彈去做其他部署。不過抽新股有兩點要留意，中以下一個都不應該參與。第一：不是超額認購；第二：設有「頂頭鎚」制度，在超額認購後會特別分多點股份公開發售。兩者反映新股上市後，價格有下跌的風險。
《施凌學會ＣＥＯ及「我要做股神」專頁創辦人 施宏毅》
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