意大利籌組新政府取得突破。如無意外新政府有望於今晚（１日）正式成立。市場以意大利可避免再次大選為由，大舉轉向吸納意大利債。意大利１０年債息昨晚一度急降至
２﹒６４％，收市報２﹒８３６％，遠離了３厘位置。上述因素同時刺激歐元匯價大幅反彈，使歐元一度重上１﹒１７０美元之上，現於１﹒１７美元徘徊。
＊各國向美產品報復新西蘭受惠紐元升＊
不過一波未完一波又起，昨晚（３１日）美國商務部長羅斯宣布，今天起從歐盟、加拿大及墨西哥進口的鋼鋁將要徵重關稅。美國似乎是要繼續給予上述國家壓力，促使他們盡早與美國達成新貿易條款。現在市場正等待歐盟的反應，看歐盟會否採取報復行動。據了解，墨西哥昨晚已率先宣布對來自美國進口的豬肉、芝士、蘋果及葡萄等徵重關稅。而加拿大亦對總值１６６億加元的美國產品抽取關稅，當中包括橙汁、蜂蜜及威士忌等。由於估計各國也會相繼針對美國農產品作報復，料以農產出口為主的新西蘭會因而最受惠。今早於亞洲市場所見，新西蘭元已重上
７０美仙之上；相反，由於加拿大經濟相較依賴美國，上述事件已率先對加元匯價帶來負面影響
，今早加元報１﹒２９４０兌１美元。
＊留意美紐息差勢擴闊及貿易糾紛發展＊
從圖表分析，自２０１６年下半年至今，新西蘭元就只一直約徘徊於６８－７５美仙這小小的７００點的範圍之間，不排除短期內也難有所改變。現在新西蘭元處於７０美仙可視之為仍屬偏低水平，建議投資者可多加留意。當然，現時新西蘭元主要是受惠於各國對美國農產品出口報復；如美國與其他國家的貿易紛爭一旦紓緩，可想像新西蘭元也會受到一定負面影響。
另外，要留意是美國聯儲局很大機會將於本月１３日議息會上加息。現時新西蘭息率為
１﹒７５％，與美國的１﹒５％－１﹒７５％息率範圍持平；如美國多加一次息，美息將會高於新西蘭息。雖說這已是市場意料之內的事，某程度上也應反映了在匯價上；但如美國落實加息，息差因素始終對新西蘭元不利，或會限制其升幅。現市場等待今晚歐盟對美國入口的報復清單及於未來周末中美的貿易談判情況。我們要留意的是，歐盟的報復清單會否又以農產品為主，而中美的貿易能否和解避免貿易戰。《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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