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盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

07/06/2018 14:54

《策略縱橫-陳寶明》山雨欲來風滿樓

  過去一個月,在地緣政治和貿易保護主義抬頭下,市場忽上忽下,特別是新興市場例如阿根廷和土耳其出現危機,投資者信心轉為脆弱,大有山雨欲來風滿樓之勢。
  經濟方面,美國的經濟數據亮麗,美國5月新增就業高於預期,失業率接近50年低點;5月份ISM製造業採購經理指數,由前1個月前的57﹒3,升至58﹒7,高於市場預期的
58﹒2,加強美加息的預期。
  歐洲則差強人意,歐元區5月綜合採購經理人指數增長趨緩,黯淡的前景展望暗示未來數月的經濟動能恐進一步減緩。加上歐元區第1季經濟增長放緩及意大利政治危機出現,推遲歐央行加息及減少債券購買計劃行動。
  日本通縮憂慮揮之不去,日本央行在實施大規模量化寬鬆政策五年之後,仍未能達成2%通脹目標,令人擔心其政策可持續性。
  可幸中國經濟仍是向好,世界銀行發表最新中國經濟報告顯示,中國今明兩年經濟增速預期不變,分別維持在6﹒5%和6﹒3%,並指出,中國的外部風險已變得更為突出,有4點因素恐導致經濟增長逐漸放緩。包括相對較緊的貨幣和財政政策組合、全球貿易增長趨緩、在解決工業產能過剩和環境可持續性問題的改革舉措,以及減少宏觀經濟下滑的措施。加上中美貿易談判仍是全球焦點所在,特朗普政府之善變及老奸巨滑,中國以不變應萬變,但中興被制,只能處於下風。美國放話放棄北美自由貿易協議,對加拿大和墨西哥採取分化手段,對歐盟不假辭色,令貿易保護主義影響全球貿易發展,使市場短期無所適從。
  6月美國聯儲局將開會議息,預料加息的機會超過90%,引致美元持續走強,恐增加美元債務償付成本危機,對負美元債券的新興市場大大不利。其實五月份國際熱錢已開始撤離大債國家,引發新興市場「5月大屠殺」。光這個月,阿根廷披索兌美元急貶14%,土耳其里拉重貶9%、巴西里爾挫跌6%,受到義大利拖累的歐元貶值2%;儘管阿根廷及土耳其分別將主要利率提升至40%及16﹒5%,市場資金流走仍然嚴重,宣告過往新興市場長達3年的降息周期結束,投資者要小心重新配置新興市場基金的比重。
  如果6月美國加息後,香港銀行愈來愈難抗拒加息壓力,由於香港是全球最自由市場,資金可以隨時流走,超低利息年代將要結束,投資者要有心理準備,減少債務負擔,切不可心存僥倖。《退休投資顧問及經濟師 陳寶明》

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