《行內行外－梁崇讓》新時代的隱憂

　　踏入２０１８年初期，全球只關注美國加息對全球經濟的影響，但３月，美國總統特朗普突然宣布，向進口鋼和鋁產品徵收關稅，其後聲言採取保護主義，更向歐盟、加拿大
、墨西哥和中國進行貿易戰。雖然現時各國正為這場貿易戰進行談判，但有關談判的消息一直反覆多變，時好時壞。因此，令全球的匯率和股市走勢也走勢不定。
　　除了經濟貿易糾紛外，美國對伊朗又進行制裁，意大利政局也曾出現動盪，英國「脫歐」進程仍在談判階段，雖然前天（１２日）的「特金會」出現突破，創造歷史。對美朝的緊張政局有所紓緩，只是有外界人士認為協議內容屬空談，並無詳細執行計劃，而特、金兩者都是善變之人
；因此，全球局勢和金融市場日後如何發展，仍是未知之數。

＊各國局勢多變，下半年機中有危＊
　
　　現已踏入６月，差不多已過了半年，對投資者來說，今年並不算是一個好年頭，形勢和局勢都是難以猜測，眼看下半年香港雖有「同股不同權」和生物科技股來港上市，但估計市場的投資氣氛，未必是一面倒的樂觀，始終這類股份也可能是陷阱處處，投資者難於防避，加上美國持續加息已成定局，只怕下半年的金融市場都是機中有危。
　　美國發動的全球貿易戰，令美國政壇內部也出現了不同意見的紛爭，美國國會民主和共和兩黨多名參議員，竟然聯合提出一項議案，要求美國總統需要獲得國會批准，才能以國家安全為由
，對進口產品徵收關稅。這證明，美國國內也有人擔心，保護主義會損害美國與盟友的關係，同樣會遭受到被徵收關稅國的反制裁行動，這將會對美國本土經濟帶來不利的影響；美國政壇的紛爭會否令貿易戰出現變化仍待觀察。
　　不過，有分析家認為美國發動貿易戰的真正目的，是由於中國科經濟和技發展過速，已威脅美國一哥的地位。美國為了防止中國取得美國高端科技技術，只好利用貿赤作借口以打擊中國的氣焰。因此貿易戰的主戰場，面表上是在中美的貿易逆差，但其實意在壓制中國科技領域上的發展。早前歐盟國家已實施數碼稅（Ｄｉｇｉｔａｌ　Ｔａｘ），有分析員指這等稅項，矛頭是直指美國的新經濟股蘋果、亞馬遜和面書，可見歐盟國家也擔心美國科技壟斷全球。

＊角力主戰場，恐累科技股＊

　　而同樣，美國出手打擊中國的中興通訊（００７６３）（深：００００６３），雖然傳出以罰款和解收場，將解除技術出口禁令，但美國參議院部分議員卻不滿此做法。同日對《國防授權法》提出修正案，要求商務部恢復對中興的懲罰措施，現又傳出有所動作會針對小米、騰訊
（００７００）和華為，其中將禁止華府機構向中興或華為購買、租賃設備及服務；同時，禁止華府補貼或借貸予兩間企業。此外，美方更點名要求面書、谷歌、推特等交代其與中國大陸業者的關係，這全都是與科技通訊有關，意味科技技術才是中美角力真正的主要戰場，科技股會否因此而受壓，留待大家分析。
　　現時的貿易戰是一場沒有硝煙的戰爭，但其影響並不低於真槍實彈的戰爭，而背後仍不離政治和經濟因素，貿易戰爭是各國的政治和經濟手段，只要貿易戰升溫和市場保護主義加劇，一定會加快歐洲某些國家重現債務違約危機，經濟的不穩自然引發政治動盪，意大利的選舉已被捲進這浪潮。至於新興市場，除了受貿易戰波及外，美息上升、美匯轉強，多國貨幣，如土耳其里拉
、阿根廷披索、印度盧比、印尼盾，墨西哥披索、南非蘭特，以至最近巴西雷亞爾都接連大幅貶值，資金紛紛流出新興市場。　
　　回想１９９７年亞洲金融風暴，也是始於貨幣貶值和資金外流所引發；因此，新一輪的貨幣貶值和貿易戰，會否引發另一次全球的經濟危機，仍要拭目以待。至於各國正為保護主義和貿易戰磨拳擦掌，如全球經濟出現危機，到時各國未必能再同心一致，抵抗風暴的到來，相信股票市場，最終也不能獨善其身，投資者不可不防。
　
　　後記：中國正推行「一帶一路」國策，以加強與周邊國家的經濟聯繫，以達到一個以中國為中心的亞歐經濟體，而美國總統則和中國打對台，高舉貿易保護主義，令歐美貿易矛盾日深，而中美貿易戰風雲再起，引起多國爆發新一輪政治和經濟危機。新任馬來西亞首相馬哈蒂爾，一上台就將連接吉隆坡與新加坡的馬新高鐵斬纜，並考慮取消「一帶一路」中已與北京政府簽訂的鐵路合作項目。
　　另一方面，美國加強與印度的軍事關係，其目的是抗衡中國在區內軍事影響力，也希望削弱中國「一帶一路」政策和周邊國家的關係。第二次世界大戰後，各國的主戰場本在中東石油資源方面，發展至今，經濟貿易和智能科技已成為各國未來的主戰場，保護主義引出貿易戰，而智能科技，對就業市場同樣起了新的變化，無論在行業結構、失業領域、就業領域以及人力資源方面都出現新的變化、機遇、衝擊或危機，以上種種都成為新時代的隱憂。
《香港證券及期貨從業員工會副會長　梁崇讓》
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