中美貿易戰似乎已經展開,美國第一階段的徵稅行動,在香港時間今日(6日)中午12時正式展開,同時中國表明會向美國徵收同樣金額的關稅。不過,當中美貿易戰真的展開之時,恒指沒有太大的反應,反而在午後由跌轉升,或者大家認為首階段的關稅,規模其實不大,同時亦覺得在第二階段關稅開徵前,中美之間仍然有磋商的空間。當然,亦可能是大家認為
,港股累積了如此大的跌幅,似乎已對貿易戰的問題完全反映。
事實上,市場其實不太在乎美國最終會向中國開徵多少關稅,反而大家最緊張的是中國到底有沒有能力應對,尤其是中國媒體過去一直認為,中美貿易戰最終受害者,不一定是中國,反而美國受的影響更大,所以市場一直存有憧憬,就是中國會推出不少方案,去認對中美的貿易戰。
*留意中國應對貿易戰的能力*
不過,在過去一段時間,中國推出最令人興奮的政策,暫時似乎只有人行定向降準,結果失望的氣氛影響下,內地股市亦因而持續下跌,上證指數更在今早一度失守2700點的關口。不過,大家有沒有想過,中央其實沒有責任,一定要令股市維持在某一個水平;相反,中央只有責任,令經濟維持穩定。
事實上,A股持續下跌,最擔心的或者是投資者,但另一方面,中央可能覺得加速去槓桿進程,而且一般分析都認為,十九大後,中央的政策更傾向「國進民退」,所以現時A股市場的弱勢,中央或者不會介意,因為這可能會更能增加國企的市場佔有率。
而且,投資市場的波動,不應是任何政府介意的因素,只要波動不影響經濟便可,但由於近日人民幣波動,或會影響資金的流向,所以相信當中美貿易戰正式展開後,中央相信亦會開始出手干預,同時為A股的穩定性帶來幫助。
*中美貿易戰未影響港元表現*
而且,暫時較為利好的因素是,近日市場的波動,未有影響港元的表現,港元仍然與弱方兌換有一定的差距,反映出暫時沒有資金因港股波動,而流出香港金融市場。當然仍然要看小米
(01810)完成招股後,資金會否流出港元體系,令金管局再要作出干預的行動。
不過,由於中美貿易問題,或會令美國的經濟受到影響,同時亦開始令市場相信,美國今年加息空間,沒有之前預期般多,所以美元近日似乎亦有見頂回落的情況,這可能是中美貿易戰的意外收穫,因為這令區內資金因為美元強勢而流走的壓力,有所消除,亦可能令區內股市只要在中美貿易戰沒有惡化的情況下,可望在現水平逐步企穩。《獨立股評人 陳永陸》
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