近期人民幣匯率再次走低，在岸人民幣兌美元跌幅擴大至２５０點，跌破
６﹒７５的關口。近期人民幣匯率結束了２０１８年一季度的強勢升值，進入快速貶值通道，再度引起市場高度關注，特別是隨著金融市場對外逐漸開放，境外機構無論在股票還是債券市場的參與度都越來越高，如果人民幣貶值預期增強，資金持續流入的狀態可能逆轉，進而引發資產價格的調整。
＊近期人民幣貶值幅度遠超美元指數漲幅＊
從人民幣和美元的走勢來看，在４至５月人民幣貶值幅度明顯小於美元指數的升值幅度，但２０１８年６月１５日以後，人民幣貶值幅度明顯大於美元的升值幅度。人民幣在６月１５日後進入快速貶值通道，主要是由於當天美國出台對華５００億進口額的關稅清單，貿易戰進入了新的階段。同時聯儲局在前一天加息，中國人民銀行並未跟隨。央行沒有跟隨加息的直接結果就是中美利差的進一步收窄。
＊貿易戰和市場的寬鬆，預期是加速貶值的主要原因＊
貿易戰不斷升級以及關鍵時點的逼近引發了人民幣匯率的大幅波動。６月１５日美國徵稅清單的正式公布以及６月１６日中國宣布反擊措施以及美國隨後威脅的製裁額度再擴大２０００億
，貿易戰的博弈使得匯率市場波動劇烈，市場上的擔憂情緒直接反映在人民幣匯率上。另一方面
，人行並未跟隨美聯儲加息，中美利差持續收窄。同時在６月２４日實施定向降準，增加貨幣供給，央行偏鬆的貨幣政策和美國的貨幣政策方向相反，市場預期中國的貨幣政策會進一步寬鬆，人民幣貶值壓力進一步加大。
＊人民幣貶值非央行主動而為之＊
事實上，今年１月份至５月，人民幣整體大致保持平穩。從４月中開始，美匯指數開始走強
，人民幣略貶值仍保持穩定。到６月中起，人民幣加快貶值，貶值幅度高於美匯指數升值幅度。有人說近期人民幣貶值主因是美元升值，原因是人民幣在６月１５日後加快貶值，而聯儲局在前一天加息，中國人民銀行並未跟隨，並於６月２４日降準，結果中美利差收窄，進一步推低人民幣走勢。不過，儘管人行在３月份跟隨美聯儲加息，但在４月份推出了１００個基點降準，在此背景下人民幣卻保持異常穩定，證明息差因素或貨幣政策差不能完全解釋人民幣走勢。
事實上，在６月１５日當天，美國出台對華５００億進口額的關稅清單，６月１６日中國宣布反擊措施以及美國隨後威脅將製裁額度再擴大２０００億，市場上的擔憂情緒反映在了人民幣的匯率上，而人民幣巧合地在這個時間上開始急速貶值，引來主動貶值的說法也毫不意外。由
２０１７年５月份引入逆周期因子後，人民幣兌美元重返升值走勢。到今年１月份，央行決定暫停逆周期因素，之後人民幣大致保持穩定。在貿易戰開始前，人民幣加快貶值，亦是人行對外的一個強烈信號，中國還有強力武器－匯率－應對美國挑起的貿易戰。
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