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27/07/2018 17:12

《窩輪匯智-劉嘉輝》撈底忌純睇高槓桿

  今年大市由33484點高位回落,過去數周多度下試28000點水平皆見支持,今年以來調整幅度最多5739點,跌幅為一成七。隨指數調整幅度已較大,不少投資者正心大心細,既想撈底買入,又怕市況未跌夠。到底如何為撈底增加勝算?
 
  投資者若以正股作撈底準備,要先衡量本身持貨能力(Holding Power)有多高。因為一旦股價進一步向下,又不欲立即作止蝕的話,就要有作長期坐倉的準備。以騰訊
(00700)股價約372元為例,一手正股動輒便要3萬多元。不過,現時市況可謂裡外受敵,不明朗因素甚多,若投資者想保持資金彈性,不妨先以小注以槓桿產品部署,即使看錯市最大損失僅為投放的少量資金,手頭理應仍有現金為下一浪準備。
 
  那麼,產品又該如何選擇?是否槓桿愈高就愈好?
 
  投資者若單純從高槓桿的條件選產品,往往會留意一些超短期價外認購證,或是非常貼收回價牛證選擇。牛證收回機制大家相當熟悉,不贅。反而以價外極短身窩輪入場的話,單純睇槓桿就往往會忽略其到期前行使的機會有多高。
 
  隨極短身窩輪到期,時間值所餘已不多,因此能否在那麼短時時間內由價外變價內,才是決定是否買入的因素,而非槓桿水平。因為無論槓桿有多高,只要在到期時未能有內在值,最終輪價都會變為零。因此,除非投資者有信心短身證到期前能變為價內,而價內值還要高於所餘無幾之時間值,或是乾脆抱著「Double or Nothing」的心態博有意外驚喜,否則還是以年期中線一點及貼價的產品應市較佳。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
 
  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需要應諮詢專業建議。

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