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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

03/08/2018 11:52

《真知灼見-溫灼培》加息未能支持英鎊

  英倫銀行如預期於昨晚(2日)議息會上宣布加息25個基點,把官方息率推上0﹒75%水平,這是由英倫銀行九位議息委員一致同意。在其聲明中,英倫銀行行長卡尼指面對環球經濟逐步改善下,加上英經濟增長已澎漲到一個地步日後將有機會加快通脹發展,所以該行有必要盡早採取加息行動。而事實上,以現時0﹒75%息率,比較金融海嘯前的5厘平均息率水平,現時息率仍屬於偏低。

*「脫歐」不明朗因素難急於加息*
 
  在未來貨幣政策上,卡尼指英倫銀行會繼續維持「循序漸進」的加息方向。但就揚言面對
「脫歐」的不穩定因素該行不會急於加息,亦無計劃下次加息時間表。不過,在接受英國廣播電台(BBC)訪問時,卡尼提出如沒有因「脫歐」帶來的重大事故,他認為往後幾年間,每年加一次息會是一個相對理想做法。從卡尼的講話中,市場也感受到英倫銀行往後不會急於加息。從英鎊利率期貨價格變化顯示,現市場估計英倫銀行下次加息最快也有待明年5月,屆時加息機會也只有一半半。事實上,面對明年3月「脫歐」的重大不穩定因素,可想像英倫銀行在明年3月前也不會加息。

*英鎊1﹒3美元水平徘徊機會大*
 
  由於昨晚的加息是意料中事,加息後英鎊匯價並無因而受惠。相反,在美元強勢下英鎊反而有所回軟,今早(3日)於亞洲市場報1﹒3013美元。對於英鎊後向,技術上料英鎊暫較大機會於1﹒30美元徘徊,等待「脫歐」談判進程。至於整個重點,主要看英國能否保留在歐盟的單一市場中,尤其是能否在金融業取得互認。
  最後提提大家,今晚本港時間8:30,美國將公布7月份就業報告。市場估計美國7月份失業率有機會由6月的4%回落至3﹒9%水平,而非農業新增職位則增加19萬名,如屬實這將較6月的21﹒3萬低。《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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