中美貿易戰硝煙再起，在中美有機會開展新一輪談判之際，美國威脅對中國加徵進口貨品總值２０００億美元的關稅，由原定的１０％加至２５％，以此向北京施壓。同時，美國商務部周三（１日）以國家安全為理由，宣布對４４家中國軍工企業進行技術封鎖。受貿易戰可能升級影響，中港股市應聲下挫。本周前四個交易日恒指均錄得下跌，周四（２日）失守
２８０００點大關，並再創今年調整以來新低。內地股市同樣不濟，上證指數再度跌穿２８００點，逼近上月低位。
＊港股短期考驗２７５００點支持力＊
美國科技股於高位升勢受阻，本港科技股同樣受影響。騰訊（００７００）本周持續弱勢，曾低見３４０元水平，進一步拖累指數跌幅；舜宇光學（０２３８２）、瑞聲科技
（０２０１８）亦錄得顯著跌幅。碧桂園（０２００７）本周再出現施工事故，加上內地繼續加強房地產調控，碧桂園本周前四交易日累計下挫超過１５％，同行業股份萬科企業
（０２２０２）、融創中國（０１９１８）等亦明顯受壓。部分紙業類股份出現逆市上升，理文造紙（０２３１４）、玖龍紙業（０２６８９）股價表現搶眼。
恒指再度回落並失守２８０００點，技術走勢顯得不樂觀。加上中美貿易戰升級如箭在弦，同樣不利大市基本面，亦影響投資者入市意欲，料短期指數仍有機會進一步向下，並考驗
２７５００點水平。個股方面，投資者可關注受國策推動，從而帶動產品需求的華潤水泥
（０１３１３）。
＊潤泥受惠內地「更積極」財政政策＊
中美貿易戰陰霾揮之不去，水泥板塊在國策扶持下，走勢不俗。早前國務院常務會議提出實施「更加積極」的財政政策，並大力推動國家的基建投資。受消息提振，基建鐵路股從低位大幅反彈。而水泥作為基建投資的主要原材料，基建投資增速回升，水泥需求亦有望向上。因此，近日基建股當炒，水泥股也走勢強勁。
華潤水泥業務主要覆蓋廣東及廣西，是華南地區最大的水泥企業。受惠於大灣區基建建設，華南地區的水泥價格年初至今有穩步上升的趨勢。內地嚴格執行環保政策，水泥產量因受環境保護措施而受到控制。產量減少，但需求不變的大前提下，推升到水泥價格。加上自第二季起，行業開始踏入旺季，水泥價格的升幅自然更加明顯。集團早於６月發盈喜，預期今年首６個月半年盈利按年顯著增加，主要因期內水泥產品的售價較高。據了解，集團的水泥產品於今年首五個月的平均售價為３８７﹒４元人民幣，相對去年同期上升３３﹒４％。
＊潤泥現價市盈率比海螺折讓近兩成＊
估值上看，華潤水泥現價市盈率１２倍，相對同業海螺水泥（００９１４）現價
（４９﹒３港元）市盈率１４﹒３倍，折讓近２０％。早前集團公布，以先舊後新的方式折讓近一成配售４﹒５億股，配股消息令股價一度失守７元關口，惟隨後成功觸底反彈，並陸續收復多條平均線，即使近日市況反覆，股價仍穩守多條平均線上。憧憬即將公布的中期業績理想，相信股價升勢未完。建議現價買入，目標為歷史高位１０﹒３８元，失守前底６﹒８９元即止蝕。
《光大新鴻基財富管理策略師 溫傑》（筆者並無持有上述股份）
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