《品中資－羅國森》狗年發財股中期檢討

　　經過雞年大升之後，狗年股市可謂歷盡劫波。還記得今年２月６日的股市嗎？當日已經立春，算是狗年了，恒生指數在當日下跌１６５０點，算是一次預警吧！
　　我當時估計，狗年股市仍然有望上升，但升幅會不及雞年，升勢也不似雞年順利，應該是反覆上升，且波幅較大，並經常有驚嚇場面。暫時來說，這個估計準了一半，最關鍵的「全年仍然有望上升」，還得看下半年了。
　　但狗年最大的變數是出現了中美貿易戰，到底這場戰事會怎樣發展下去，現在仍然是未知之數，但我只知道，特朗普一日在位，這場戰事都不會這麼快便結束。
　　檢討狗年我的推介，包括：騰訊（００７００）、中海油（００８８３）、金山軟件（０３８８８），下稱金山、中國平安（０２３１８）下稱平保、建設銀行（００９３９）下稱建行）、南方Ａ５０（０２８２２）、安碩滬深３００（０２８４６）和吉利汽車（００１７５）下稱吉利），確實有點失色，因為同期的國企指數只下跌１３﹒７％，但我的８隻推介中，有６隻跑輸大市。
　　表現最好的是雞年中期檢討時被我剔出，但在狗年推介時再次納入的中海油（００８８３），過去半年升了１２﹒８％。而另一隻跑贏大市的就是剛公布理想業績的平保，過去半年的跌幅１３％。
　
＊金山股價短時間內急跌＊
　
　　表現最差的一隻股票值得一提，那就是小米集團（０１８１０）下稱小米董事長雷軍旗下另一家上市公司金山。在今年６月當小米蘊釀上市的時候，我曾經在本欄寫過一篇題為《小米來金山去》的品評，當時就指出，以小米和金山的關係，加上金山的業務跟騰訊有點重疊，我或許要考慮是否要小米而棄金山了。
　　６月寫這篇品評的時候，金山的股價仍然不俗，即仍是顯著跑贏大市；但只不過短短個多月，金山的股價已經面目全非，由上升變成急挫，比起我推介時的價格下跌了４０﹒６％，可算十分誇張，原因是中期盈利大跌５５％。
　　但另一邊廂，小米剛公布的中期業績卻轉虧為盈，大賺７６億元人民幣，令股價有支持。因此，這就替我作了決定，下文再交代。
　　除了金山外，值得一提的是吉利，這隻去年股價和盈利都大升的股票，今年以來，股價表現是先升後跌，但剛布的中期業績其實不俗，仍然大幅增５４％，汽車銷量增長也不俗，達４４％。
　　不過，過去半年（以我推介的時間計），吉利的股價跌了接近三成，是繼金山之後，表現最差的一隻推介，但我對吉利仍然有信心。
　　其餘推介當中，股王騰訊在這段期間跌了接近兩成，內銀龍頭的建行則跌１７﹒５％，至於兩隻Ａ股相關的ＥＴＦ，則同樣跑輸國企指數，包括南方Ａ５０跌２２﹒２％，而安碩滬深３００則跌２３﹒２％。
　　這兩隻Ａ股ＥＴＦ表現較差也是可以理解的，因為她們都是Ａ股，今年以來，內地Ａ股的表現疲弱，中美貿易戰的矛頭又集中內地，再加上該兩隻ＥＴＦ的表現相若；所以，在今次中期檢討時，我決定剔除其中一隻，那就是安碩滬深３００。
　
＊趁石藥股價回落納入推介＊
　
　　我會換入業績轉好的小米，另外，我也會換入業績同樣不俗的藍籌新貴石藥集團（０１０９３，下稱石藥），這隻股票我在年初時沒有推介是一個遺憾，因為該股也是少數能夠逆市上升的股票，如果我當時有推介，升幅也有１２％。
　　事實上，以該股今年的高位計，升幅曾達五成呢，難得她的股價跟隨大市在６月之後轉弱而回落至昨日的１９﹒８８元（最低其實見過１７﹒２２元，因為中期業績好而顯著反彈了），所以，我決定將她納入。
　　經調整後，我現時的推介包括騰訊、中海油、平保、建行、吉利、小米、石藥和南方Ａ５０。
　　目前的股市格局令我想起羊年的股市，當時是２０１５年，即是所謂的「大時代」，如是的話，最差的時間似乎還未來呢，因為２０１５年大時代之的跌市，直到２０１６年初才見底，當時的跌勢更凌厲。
　　但我認為，今次股市或許有點不同，因為２０１５年的跌市是股災式，即是屬於金融層面，但今次則是經濟因素導致的；因此，可能不會以一輪急挫去結束，而是會以陰乾式下跌去告終。兩者的分別是，後者會歷時較長，但每次跌幅會較小而已！這個觀點有待日後驗證吧！
《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》