中國的工業生產者出廠價格（ＰＰＩ）於２０１８年８月份同比和環比漲幅進一步放緩，乃因（Ｉ）燃料、動力類購進價格漲勢放緩，特別是石油和天然氣開採業、石油加工煉焦等出廠價格隨國際油價環比回落，和採掘類的出廠價格升幅亦收窄，使（ＩＩＩ）生活資料出廠價格加大低增長格局，故居民消費價格ＣＰＩ略升暫時可以接受的變異，但中國對特朗普全面貿易宣戰所採取的反制措施，也許會使進口通脹有所升溫，難掉以輕心。
＊採掘原材料加工出廠價格緩漲仍偏高＊
來自中國國家統計局所發布的資料，工業生產者出廠價格於２０１８年８月份同比增長４﹒１％，相對於７月份的４﹒６％和６月份的４﹒７％升幅分別低０﹒５個百分點和０﹒６個百分點，更比２０１７年８月份所增的６﹒３％少增２﹒２個百分點，屬同比及環比增長皆放慢之相對良佳現象。ＰＰＩ之連續兩個月出現環比回落，其中主要因由為（甲）石油類產品出廠價大漲幅度之情有所收歛，其中（１）石油和天然氣開採業的產品的出廠價於２０１８年８月份同比增長即使仍高達３９﹒６％，卻相對於７月份的４２﹒１％升幅低２﹒５個百分點，但尚比６月份的３２﹒７％要高６﹒９個百分點，而此項於２０１７年８月份的升幅１５﹒７％。
同樣的情況亦見之於（２）石油加工、煉焦和核燃料加工產品的出廠價格，於２０１８年８月份同比增長的２２﹒７％，亦較７月份的２４﹒６％少增１﹒９個百分點，當然遠遠高於６月份的１９﹒９％和５月份的１４﹒８％升幅，反映出能源價格壓力仍然不輕。
兩大與石油有關的主項漲價有如斯迅速的態勢，主要受到購進價格不斷上升的刺激。即使未有細項顯示石油購進價格的資料，但從「生產資料」一項中之「燃料、動力類」購進價格便可揣測到原油價格之升所產生的壓力，實在不輕，因此於２０１８年９月份達９﹒７％，環比少增０﹒２個百分點，當然比７月份９﹒９％環比增１﹒８個百分點稍有回穩。
國際原油價格於近年特別是２０１８年反覆走高，是中國的燃料、動力類購進價格持續受壓，和拉動石油、燃氣以至石油加工類產品的出廠價格明顯上升的重要原因。估計油價有可能止跌和回復反覆向上的發展形態，理由為特朗普要美國退出伊朗核協議，並霸道地強逼英、德、法等國家不得支持伊朗，和要其他國家不能購買伊朗出口的石油產品，加上美元反覆上升，是為國際原油價格上升和預期向上的其中重要原因。
和（二）石油出口國組織ＯＰＥＣ和俄羅斯增產的調協，有估所增加的原油生產未必如議定之多，亦對油價產生推上的浪瀾作用。
另一個不可忽視的因素，是（乙）「生產資料」項下的採掘類出廠價格，於２０１８年８月份同比增長１２﹒１％，比７月份所升１３﹒４％低１﹒３個百分點，仍屬緊隨７月之後於現年前８個月同比增長最高的第二個月份，壓力相尚不輕，而此於２０１７年８月份升８﹒３％環比增長１﹒６個百分點，同樣為不可忽視的環節。
＊ＰＰＩ也許再上行因美對華貿戰引發進口通脹＊
特朗普採取的先是「單邊主義」而後惡化為「寡頭主義」種種劣策劣行，表面上是針對包括歐盟、加拿大等在內的世界各國，實際的矛頭是重點地打擊中國，由２０１８年３月初表態，到７月６日開始作兩輪劣舉落實，還在部署涉資達２０００億美元新一輪關稅加徵之際，突表會考慮新徵另２６７０億美元，合共之數，相當於中國對美國於２０１７年的總出口５０５０億美元，也就是特朗普在６個多月光景已實實際際對中國作出全面「貿易宣戰」，用意肯定是要把中國匆匆地壓下去，甚至「永世不可翻身」，可見何其急切且狠毒，由是我認為中國政府一定要對特朗普寸土不讓地作出不是反制，而是反擊，此因「惡人」之淫必須以「惡」磨之。
尤其是中國的輸美商品增長速度比美輸華要快，初步顯示特朗普單邊主義主導的貿易戰，對美方商品的衝擊，反比中方為大，故特朗普可能「瘋情」更甚。
凡此，都使中國對美貿戰反制措施可能引發進口通脹，使ＰＰＩ以至居民消費價格指數ＣＰＩ亦隨之而回升。
還有是油價可能隨美元上漲，對中國的石油及相關產品購進及出廠價受壓，也是值得關注和處理之事。由是中國政府已陸續出台幾乎全面評估和制定維護本國內需的政策，讓經濟少受衝擊，是十分明智之舉也。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情
