本周紐約期油價格顯著上升,支持油價上升有好幾個因素,但激發點是周二(11日)晚美國汽油協會(API)數字指,美國最新一星期原油存倉大幅減少860萬桶所致,而市場原先估計原油存倉可能只減少80萬桶。至於周三(12日)晚由美國能源信息局(USEIA)公布的美國官方原油存倉數字,亦證實美國最新原油存倉有大幅下降情況,並為油價進一步上升增添動力。周三晚,紐約期油收報70﹒90美元,上升1﹒65美元。
不過,筆者認為油價上升只屬短暫性質。首先,大家要明白現時支持油價上升主要是美國原油存倉減少,加上擔心颶風吹襲美國會做成當地短期石油供應短缺。另外,由於美國將於11月執行對伊朗的石油禁運,擔心屆時將失去伊朗現時每日約200多萬桶的石油出口,令全球油供應出現更顯著的短缺情況,這亦為支持油價因素。
*紐約期油料64至74美元範圍波動*
但是,對於未來紐約期油價格,筆者預期仍走不出64至74美元的大範圍。原因主要有三。首先,沙地阿拉伯為首的油組,已承諾會增產石油以彌補伊朗的供應。其次,據USEIA在其最新一期「短期能源前瞻報告」(Short-Term Energy Outlook)中估計,美國今年的每日平均油產量可達1070萬桶,如屬實,這將較2017年每日平均產量940萬桶增長13﹒8%,而EIA估計2019年美國每日平均產油,更可進一步增至1150萬桶,較今年增長7﹒4%,假使上述推測數字正確,單是這兩年美國的產油增加,已差不多相等於伊朗的出口量。最後值得留意,近期新興市場貨幣的下跌相當嚴重,這會削弱新興市場對石油的購買力;而中美貿易戰一旦擴大,從而減慢中美兩國經濟增長,更可視為利淡油價因素。始終,市場對石油需求多寡,往往與經濟強弱成正比。建議投資者不要對油價的短期上升表現得過分興奮。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)
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