中美兩個貿易爭端遲遲未有解決跡象，再加上美元走強令新興市場匯率受壓，新股市場股市因而下跌。不過，亞洲基本因素穩健，如印度增長仍強勁，下跌反而可以視為低吸機會。
＊印度經濟增長仍具動力＊
印度股市今年以來的表現較環球多個市場優秀，而印度經濟增長勢頭保持強勁，今年第二季國內生產總值（ＧＤＰ）按年增長步伐加快至８﹒２％，勝過市場預期，擠身全球增長最快的大型經濟體之一，特別是製造業、農業產值及私人消費支出均出現較快按年增長。另外，為遏抑通脹，印度央行早前在６月已將利率調升，及時採取措施，相信將有助壓止通脹預期升溫。
＊銀行及資訊科技業機會多＊
在投資機會方面，我們看好印度的資訊科技業。組合增持了一家專注於資訊科技、網絡科技方案及商業營運外判服務供應商。公司利潤因為外匯偏軟得以擴張。另外，數碼業務的收入錄得超過２０％增長，在金融業務也見明顯起色。
我們近期亦再次買入了印度一家資訊科技龍頭企業。當初賣出是因為管理層與創辦者間存在不和。不過，新任首席執行官獲支持，而且公司的營運發展能力及網絡依然有強大優勢，表現在多方面仍然出眾。再加上估值相較其他主要的資訊科技企業合理，所以認為值得吸納。
除科技業外，印度銀行及金融業的發展亦是很有潛力，因為當地銀行服務的滲透率增長空間充裕，隨著財富增長及電子商貿量上升，銀行服務的需求勢必日增。我們持有當地一家銀行將可受惠於貸款及淨利息收入的龐大增長，並且有望可從印度受壓資產的併購及清盤中找到獲利機會。
另外，我們亦持有一家多元化金融服務企業。翻看歷史，公司已經歷過多個不同周期，並且有能力進行具回報的逆周期投資。從近日與管理層討論關於風險管理及企業文化等議題間，充份感到他們具備良好的經驗及視野。印度的信貸市場佔經濟比重雖然很細，但處於結構性增長階段，公司能佔一席位，在未來十年預期將能增長為較目前大很多的企業。
至於最近表現較遜色的是一家快遞公司。由於新競爭者有其他創投公司支持，所以不斷燒錢搶佔市場份額。我們持有的快遞公司也被逼降價，使到增長及盈利能力受負面影響。此外，更讓人憂心的是部分初創向高級管理層挖角。公司又與一家企業管治信譽欠佳的鄉郊消費零售網絡營運商組成聯盟。縱然管理層強調好處，但發展令我們感到關注，定必密切跟進事態發展。
整體來看，若從基本因素分析，個別市場如印度的前景依然明朗，投資者不應受短期波動影響，可趁機發掘估值合理的優質股長期持有。《首域投資（香港）分銷業務董事 譚家駿》
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