最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

作者為資深投資者。

20/09/2018 16:29

《股金豐采-涂國彬》美元整固待變,焦點盡在議息

  這陣子,在資產配置上,必須密切留意的,就是美元動態。可不是嗎?它的一舉一動,漲和跌,都主導著全球資金流向。例如,新興市場是否加速走資,股匯債俱跌,端視美元的升勢如何,美元加息步伐多快。是的,美匯指數近期平靜,圍繞百日線上落,邊整理邊等方向,顯然,市場焦點盡在聯儲局的議息會議。
 
*留意貿易戰拖慢增長程度*
 
  說起來,從4月下旬開始,美匯就明顯增強動能,但等躍上94後,動能減弱,大致上在94至96區間震盪,只有在8月中一度突破,逼近97關口。基本上,兩大因素互相牽引:一,經濟基本面強勁,加息預期升溫;二,地緣政治風險增強,美元避險屬性提高。
  當然,目前區間上落,大概只因9月加息已沒懸念可言,誠如筆者多次在此,以至別的場合,討論分析過,基於央行的期望管理,2018加息每季一次,這一點,如今看來是共識,但去年底,今年初,說著說著,很多人仍不信,以為是太過分。
  不過,隨著上述初時看似太急,但如今看來恰如其分的步伐,已成為投資者共識,更重要的是對於未來貨幣政策展望。外界有觀點認為,貿易戰持續升級下去,或會打亂美聯儲原本的加息步伐,但筆者個人想法,卻認為央行有本身的事要做,除非貿易戰把美國本身的經濟增長拖慢,否則,目前美聯儲各大員保持樂觀,仍是合理。
 
*債息差收窄,投資者添憂*
 
  正是這樣的氣氛下,近日美元未能突破。相對而言,美債方面,10年期美債收益率在過去一段時間,普遍於2﹒8%至3%區間上落,從6月開始就未有突破,直到本周開始,周一(17日)有點小嘗試,周二(18日)加速走高,很快突破3%,而周三(19日)更是延續升勢,一度逼近3﹒1%,躍上四個月高。兩年期美債收益率方面,則進一步走高,挑戰2﹒8%關口。一來,貿易戰的擔憂,在中美雙方各留餘地下,似有減弱;二來,經濟強勁,美股依舊強勁;三來,貨幣政策正常化大環境未變。
  無論如何,隨著十年期債息和兩年期債息的息差不斷收窄,已令不少投資者擔憂,害怕是經濟轉折點的信號,若要了解投資者下一步的資金流向,這個想法和相關的信念,值得大家留意。
《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
 
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益

【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價,背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老