近年中國投資增長持續放緩已成了宏觀經濟的一個核心及老大難問題；今年頭七個月增長跌至５﹒５％，比上半年的６％再減，相比過去的雙位數更瞠乎其後，但當局對此嚴峻格局仍未有充分認識，仍在說以控消費拉經濟，乃深受錯誤思想影響所致。
＊投資量不足結構有問題＊
投資增長既不足結構也有問題。一直以來當局感到民間投資疲軟，故以各種方法刺激，頭七月有８﹒８％尚算穩陣，但卻已超過平均而反映了另一問題：國家投入不足。期間基建投資只增７﹒３％，一改過去的拉動投資龍頭角色。之前政府曾以加快審批多上項目來推動基建，如２０１７上半年便大升２１％。但最新看似後勁不繼，而只有約７％升幅，故最近又要加大力度，如鐵路建設投資要增加到８０００億元。此外有地產投資升１０﹒２％再次成了亮點，卻又是重走以樓市拉動經濟的老路，與當前要深化樓市調整的大方向不符。很明顯若當局要以投資拉動經濟，除加大投入外為實行結構優化做好投入導向至為重要。
無論如何，最根本者還是要端正對投資的觀念，不能再採歧視態度。以下幾點尤須注意，首先是不能把投資和消費對立起來，而要重視其聯繫。消費優先論是基於經濟活動最終要給人類提供消費品的觀念，但這只是社會學觀點，而非經濟學平衡論（Ｇｅｎｅｒａｌ Ｅｑｕｉｌｉｂｒｉｕｍ）的看法，據此若無投資帶來產品及工資、利潤作為資金來源，擴大消費便無從說起。
＊擴大投資以應對發展所需＊
其次，必須明白要發展便先要投資，不能依靠消費來推動發展，像是發展水平提高後，自會帶動新一輪消費的拓展。特別是在中國這樣處於後進追先進及發展階段較低的經濟，更應以加快發展為目標，而投資則應有優先權。讓消費優先便是未識賺錢先學用錢的本末倒置做法。在較低級發展階段人均ＧＤＰ及資本擁有量均較低，更要多投入以增積累，保長遠發展所需及提升抗風險能力。最後，還應考慮以下各種因素：（一）中國正進入人口老化及未富先老狀態，必須及早增加投資以保障經濟前景及養老所需。（二）要達致兩個百年目標，即建成全面小康社會及現代化強國，便需要大量具針對性的投資。（三）要推動「一帶一路」建設需要大量投資於本國的橋頭堡建設和海外建設。（四）要建設保護環境減少排放的綠色經濟，更需要大量的對應投入。（五）要加快科技發展及提升自主創新能力，便要在科研及相關配套項目增加投入，並盡快把科研支出對ＧＤＰ比例最小提高到３％水平。
作為發展中國家中國可說是百廢待興，有商業及社會回報的項目極多，不愁缺乏有效投資出路，關鍵是管好投資導向，以避免引致產能過剩、重覆建設及白象工程等問題。
《資深評論員 凌昆》
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