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鄧聲興博士現為香港中文大學全球政治經濟社會科學碩士課程兼任講師、香港公開大學金融投資課程講師、香港浸會大學榮譽院使,澳門大學學術評審委員。鄧博士於1997-2000年曾擔任香港大學校外進修學院證券分析課程導師,2002-2004年為香港理工大學專業進修學院導師。

鄧博士是香港股票市場上著名的投資分析評論員、香港股票分析師協會主席、香港證券學會理事、澳洲銀行及財務公會高級會員及報章的專欄作家和電台財經節目主持人。鄧博士擁有北京中國人民大學經濟學博士學位,澳洲Edith Cowan University金融及財務管理學位及澳門大學副學士學位。

27/09/2018 11:07

《投資智慧-鄧聲興》減稅降費推動中低端消費,料必需品受惠較多

  國務院早前發布關於完善促進消費體制,制訂鼓勵和引導居民消費政策,包括推動消費稅立法、增加個人稅扣稅項目、鼓勵消費金融創新、規範發展消費信貸,加大文化、旅遊及養老等用地政策的執行力度。關於減稅降費,繼早前李克強在經濟論壇曾表示,將實施更大規模的減稅、更加明顯的降費,包括明顯降低社保費率。個人所得稅專項抵扣項目要公平簡便地落實到居民身上,增加居民消費能力。
  
  政策刺激內需、食品、汽車等主要消費,相信必需品消費受惠程度將多過非必需性消費品。當中蒙牛(02319)在低位整固後顯著反彈,收復多條主要平均線,現於250天線水平整固。蒙牛上半年收入升17%,純利按年增長38%至15﹒6億元,好過市場預期,相信有空間令集團調高全年銷售目標。期內毛利率較去年同期改善,上升3﹒6個百分點至39﹒2%。近期原料奶供應穩定,可保障蒙牛在原奶價格維持相對較低水平,相信可進一步優化原材料成本及改善毛利率表現。此外,中國旺旺(00151)走勢亦有改善,集團下半財年收入增速有所提升,期內收入按年增長6﹒6%錄202﹒75億元,反映集團復甦持續。此外,集團主要股東多次增持亦對股價有催化作用,預期市盈率約21倍,對比同行食品股的PE較便宜。
 
  總括而言,內需相關政策在十.一黃金周的消費及旅遊旺季前公布是個有利時機,短期內將有效推動中低端消費。然而政策相對空泛,亦未公布任何明確的行政措施。若政府能進一步調低個人稅率或增加扣稅項目,則可有效提升個人可動用收入,相信更能夠直接釋放消費需求。
 
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》

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