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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

08/10/2018 11:15

《真知灼見-溫灼培》美元受惠美債息升

  美國9月份非農業新增職位看似只有13﹒4萬名增長遜於市場預期,但按照聯儲局過去所指,該數字每月只要超越10萬基本上便足以消化美國新增的勞動力。再者,8月份非農業職位經修正後由原先20﹒1萬增至27萬名。因此以兩個月平均變化而言,美國非農新增職位增長依然強勁。回觀失業率,9月份降至3﹒7%,是近49年低位。至於每小時平均工資按年比增長更達2﹒8%。也是說,以現時緊張的勞工市場狀況,加上特朗普政府的關稅政策下,料將逼使部分企業把其海外生產線搬回美國,往後美國的工資增長相信只會更高。還有一點值得關注,上周二(2日)擁有25萬名員工的亞馬遜(Amazon)宣布將最低工資提升至每小時15美元,並由下月開始執行。料其行動將推高整個美國的最低工資水平。明顯,整個美國就業報告均符合聯儲局主席鮑威爾的循序漸進加息方向。在工資加速增長下,料美國通脹有機會來得更快,上周五(5日)晚美國10年債券孳息率最高攀至3﹒248%。
 
  回觀歐洲,雖然上周意大利政府承諾到2021年把財赤與GDP的比例降回歐盟所規定的2%範圍內,但對此歐盟並不滿意,並去信要求意大利於2019年的財政年度,把其財赤與GDP比例立即降至0﹒6%水平。歐盟解釋,現時意大利的整體政府債務佔其GDP的比例高達133%,所以有必要盡快削減財赤。似乎意大利與歐盟的分歧難短時間內解決,料有關事件或會對歐元匯價帶來拖累。
 
  受惠於美債息的上升,料美匯指數有望上試97﹒50點水平。相對下,如歐元失守1﹒15美元,則提防有機會再試1﹒13美元。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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