上周五（５日）美國勞工部公布９月份就業報告，非農業新職位只有１３﹒４萬，遠遜於市場預期的１８﹒５萬，而撇除政府部門的１﹒３萬個職位增長後，私營企業職位僅增加１２﹒１萬，當中服務業職位增長亦只有７﹒５萬，但失業率卻下跌０﹒２個百分點至３﹒７％的４９年低位。
如此不尋常的數據變化顯然是受到早前美國發生風災所影響，就業報告顯示，零售業職位減少２萬個（８月份增加１﹒１５萬）；批發貿易職位僅增加４４００個（８月份增加２﹒１３萬）。風災期間除了令零售業暫停營業之外，亦令到找尋工作的人數減少。「失業率」是「失業人口」佔「勞動人口」的比例，數據顯示，９月份失業人數按月大幅減少了２７萬（８月份僅減少４﹒６萬），由於風災影響了招聘活動，令到未找到工作的人繼續停留在失業人口之中，但這只是其中一個令到失業率大跌的原因，另一個關鍵因素固然是整體勞工市場人口是否大幅減少，而這又與脫離勞動力市場的人口變化有直接關係。
＊美１２月加息機會近八成＊
８月份脫離勞動力市場的人數增加６９﹒２萬，而整體勞動人口亦減少４６﹒９萬；９月份脫離勞動力市場的人口只有７﹒４萬，而整體勞動人口不跌反增１５萬，失業人口又因風災關係而減少２７萬，在分子縮小但分母增大的情況下，比率必然下降，失業率下降０﹒２個百分點至３﹒７％不足為怪。因此相信，１１月初公布１０月份就業報告時，９月份的失業率將會向上修訂，但非農業職位變動亦相信會向上修訂。
不論如何，９月份就業報告仍然反映美國勞工市場表現穩定。再者，相信絕大部分市場人士已造好心理準備，９月份就業數據會因風災關係而表現欠佳，但８月份就職位由原來的２０﹒１萬個大幅向上修訂至２７萬，即使有淡友欲以９月份偏差的就業報告為由拋售美元亦有所卻步。今次就業似乎只有平均時薪表現較差，按年增幅由２﹒９％降至２﹒８％，按月維持０﹒３％增長，但料無礙聯儲局在１２月進一步加息。利率期貨市場顯示，投資者預期１２月加息的機會率，從一周前的７４﹒４％升至目前的７９﹒７％。
＊加央行本月料再加息０﹒２５厘＊
加拿大上周五亦公布９月份就業報告，就業職位增加６﹒３萬，主要因為兼職就業人口增加８﹒０２萬，抵銷了全職人口減少１﹒６９萬的負面影響，失業率亦下跌０﹒１個百分點至５﹒９％。不過，９月份就業職位仍較去年同期增加２２﹒２萬或１﹒２％，而且全是全職就業人口的功勞（增加２２﹒４萬）。以加拿大目前的經濟狀況－第二季實際ＧＤＰ增長２﹒９％、通脹率達到２﹒８％，而失業率亦回落至２００７年的低位，亦是１９７４年１２月以來最低。現時美墨加亦已達成貿易協議，加拿大央行（ＢＯＣ）預料在本月２４日議息進一步加息０﹒２５厘，美元兌加元雖然重返１﹒２８８５的前主要支持位以上，目前更向上突破２０日ＳＭＡ（１﹒２９５５），但仍未扭轉自今年６月底以來的下跌走勢，從江恩正方形觀察，並以１﹒２０６２為起步點，目前匯價正處於１﹒２９６２的２７０度角強大阻力位爭持，除非匯價進一步突破１﹒３０８２，否則，後市傾向回試１﹒２７６２，中期甚至下破１﹒２０。
《金道集團投資研究主管 鄭廣復》
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