昨晚（１０日）美股急挫，道指下瀉８３１點，今早整個亞洲股巿亦被震散。港股早已受中美貿易戰、人民幣下跌等因素而率先下挫，而美股急瀉料將加速港股這一輪的調整及板塊轉動。
其實，昨晚美股下跌並無具體的利淡消息，美國總統特朗普指聯儲局堅持加息是「瘋了」，並認為股市重挫實際上是等待已久的調整。不過，美國科技股其實已於早前開始回調，已為美股隨時調整作出預示。
＊多項變數勿亂博＊
港股在今年初創新高，之後持續尋底，反觀美股則是反覆創新高，即使昨晚道指下挫逾８００點之後，其實也只是由高位累積調整不足１５００點，根本是一個「小數目」。現時，大家的焦點是美股是否「見頂」，一旦美股轉入一個跌浪，港股也難免不受影響，尤其是美國科技股已調整，本港上巿科技股（尤其是騰訊（００７００））又被視為高估值，新經濟板塊料繼續拖低指數表現。
道指以去年２月低位１６０００點上升至接近２７０００點，升幅逾六成，高位調整屬正常。由於美國中期選舉逐漸逼近，特朗普在這段期間仍會使出甚麼「把戲」，以及中美貿易變化等，均影響美元及美股走勢。若美股只屬短暫調整，港股可望有短暫喘息機會，在２５０００至２６０００整固；否則，只會加快港股再向下調整步伐。
但從另一角度看，若美股下跌是因為巿場開始體現到貿易戰對美國經濟的影響，內地及港股反而可憧憬貿易戰可紓緩，帶來短暫反彈機會；因此，港股未必完全跟足美股跌勢。不過，目前面對上述多項變數，大家未宜打無把握的仗，貿然入巿。
＊防守可吼電訊股＊
筆者多月前已建議逢反彈減磅，若已減持套現，現時輕裝上陣，持現金觀望。但若仍未有減持，現時才減磅似已有點「太遲」。但若持有科網股、新經濟股重倉，現階段減磅仍是控制風險的策略之一。筆者相信資金會進一步從科網新經濟股轉向估值合理的股份，科網股需時療傷，短期防守性股份仍是中資電訊及本地電訊股。
《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》
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