《品中資－羅國森》期望騰訊的第二春

　　闊別本欄兩星期，竟有點仿如隔世的感覺。恒生指數在過去兩星期急挫２０００多點，跌幅約為８％；而國企指數也下跌８００點，跌幅約為７﹒４％。而今日品評的主角騰訊（００７００），過去兩星期再急挫４４元，跌幅高達１３﹒６％。
　　我作為騰訊股東，也是騰訊的支持者，這段日子當然絕不好受。老實說，我在年初時預計，今年騰訊不會再大升，所以應該要沽。不過，我的建議是低位買兩手，高位只沽一手，以累積更多騰訊作長線投資。
　　但我沒有估計到，就在今年的時候，騰訊會出現這麼大的回吐。因此，我建議的這個策略，可能未必奏效，而我在最近的日子也暫停再買騰訊。但騰訊股價如果再試上星期的低位２６５元的話，我是會考慮再收集的。
　　當然，我也會趁反彈，減持一半甚或超過一半在這個水位附近增持的騰訊，但總的來說，我對騰訊的長遠前景仍然樂觀。
　　所謂長遠，我必須說明一下。我現在估計，我大約還有１０年才正式退休，而我是會持有騰訊至退休前。不過，在接近退休時，我會開始減持騰訊。
　
＊退休不宜再揸騰訊＊
　
　　我現在估計，當我退休時，我只會持有少量騰訊，因為到這一刻為止，騰訊都不是一隻優質的收息股。但當然，如果日後的騰訊變成更接近公用股的話，我不排除在退休時保留較多的騰訊！
　　我對騰訊的長遠前景仍然樂觀，主要基於幾方面的原因。
　　首先，騰訊目前遇到的問題，主要是內地政府嚴格監控手機遊戲。但我想指出一點，內地政府此舉是「對事不對人」。有些分析認為，內地政府打壓手遊，變相是打擊騰訊，不想她快高長大。
　　但我不太同意這個觀點，因為過去一段日子，騰訊跟很多地方政府都簽訂了很多合作項目，主要都是由騰訊協助將這些地方打造成數碼化的先進城市。長遠來說，對騰訊的盈利是有幫助的。
　　事實上，內地是暫停了所有手遊商業化的審批，而不是只禁制騰訊的申請。這是真的政策風險，所有中資股都必須面對。
　
＊手遊再不應是核心業務＊
　
　　說實在，我在早前的品評中也指出過，我認為，１０年後的騰訊，手機遊戲業務不應該再是騰訊的核心業務。未來的騰訊，應該是真正的互聯網巨擘，為各行各業，以至全社會，提供創新的生活模式。
　　今年１１月將迎來２０歲「生日」的騰訊，上月底公布了另一輪的組織架構調整。這也是騰訊成立以來，第三次戰略升級和架構調整。
　　２００５年時，騰訊升級為Ｂｕｓｉｎｅｓｓ　Ｕｎｉｔ事業部制，由單一的社交產品ＱＱ變成為一站式的生活平台；２０１２年，再由Ｂｕｓｉｎｅｓｓ　Ｕｎｉｔ升級為Ｂｕｓｉｎｅｓｓ　Ｇｒｏｕｐ事業群制，奠定了騰訊從ＰＣ互聯網升級至移動互聯網的年代。
　　而今次騰訊的架構重整，明顯將技術放在重要的位置，以技術為驅動引擎，探索社交和內容融合的下一代形態。騰訊將持續投資於未來前沿基礎科學，繼續加大對ＡＩ實驗室、機器人實驗室和量子實驗室的投入。
　　正如公告中說，騰訊在互聯網「上半場」的角色是做好連接；但到了「下半場」，她的角色是要成為各行各業最貼身的數碼化助手。
　　簡而言之，騰訊的服務對象，會慢慢由個人轉向企業，相比起阿里巴巴，騰訊這方面一向是較弱的。但這個轉變，無可避免要犧牲短期的增長，所以，近期股價再回落，正是要反映這一點。
　　但我認同騰訊今次的轉變，只不過，這些轉變比我預期中來得更快更急。這可能就是互聯網年代的特色吧！我也期望，騰訊的第二春會來得比我預期中快！
《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》