《精心傑作－溫傑》恒指續向下尋底，三一國際看長線

　　上周提到港股會繼續向下尋底，果然不出所料。上周五（１９日）內地金融界四位巨頭分別發聲明支持股市，令Ａ股得以喘息。上證於周一（２２日）裂口高開並連破２６００點及２６５０點兩關。可惜後勁不繼，內地股民始終信心不足，兩天築起的高位只是提供「散貨」機會。而港股走勢亦類同，恒指周一見過近期高位２６２３５點，並補回早前大跌的裂口。但始終缺乏重大利好因素，恒指翌日（２３日）隨即下跌超過３％，周四（２５日）更受累美股暴跌而裂口低開於２４７６７點，失守２５０００重要心理關口。近日不少股民問筆者暴跌，原因何在？尋底，底在那裡？
　
　　首先大家必需明白恒指自本年２月份大跌的原因基本上未見明顯好轉，而壞的因素卻接二連三，造成眾多投資者的悲觀情緒。貿易戰陰霾未散，歐美經濟前景亦現隱憂，加上中國經濟下行，Ａ股質押股權等問題，令恒指只見反彈不見長升。眾多股票如銀行股緊貼經濟周期，自然令市場下調其估值。而筆者推介的匯控（００００５），若計跌輻，表現已算相對穩健。
　
　　另外，若簡單以１６年低位１８２７８點和本年年頭高位３３４８４點作黃金比率回調，下一有力支持應在２４０８７點（６１﹒８％），各位可以留意。另因港股受美股影響，我們亦需留意美股走勢。周四道指已跌穿上升通道，若美股進一步回落，港股也將受累。
　
＊三一國際受惠國策＊
　
　　基於市況不佳，入市策略首重風險管理（將注碼減少），並且選擇部分業績理想，甚至是受惠國策的股份，例如是今個星期介紹，主要為煤礦企業及港口提供機器設備的三一國際（００６３１）。由於煤企受到政策要求而提升產品的質量，加上淘汰落後企業後供應量下降，煤炭格價上升，帶動企業盈利向好。在此情況下，煤企會加大投資機器設備，以加速煤礦生產效率。機器設備需求增加，作為業界龍頭的三一國際自然受惠。
　
　　事實上，受惠於國家「一帶一路」、「水鐵聯運」政策及鐵路運輸集裝箱化比率提高，集團港口機械產品銷售收入大幅增加，市場佔有率不斷提升。公司旗下主力產品掘進機和堆高機，市場佔有率分別錄得５６﹒４％及４５﹒９％，而正面吊產品在中國的市場佔有率達約６５％，穩居行業第一。
　
　　投資者或會憂慮貿易戰對集團的影響。儘管中美貿易摩擦不斷，但集團煤機產品及港口機械產品的國際銷售並未受到打擊，且煤機產品的國際銷售帶動收入大幅增加。現時集團產品已經遍布６大洲４０多個國家，包括美國、阿根廷、南非、俄羅斯、澳大利亞等地，上半年已錄得約５﹒５億元人民幣的銷售金額。預期未公司將繼續積極拓展海外市場，既可減低市場風險，更可把不同技術應用在不同的市場上。
　
　　受市場氣氛拖累，集團股價顯著回落，考慮到其基本因素理想，料市況回穩後，股價有機率先反彈，看好的投資者可分注作中長線部署。建議於２﹒２元附近水平作首注買入，中線目標２﹒５７元，跌穿２元先行止蝕。《光大新鴻基財富管理策略師　溫傑》
　
＊筆者並無持有上述股份