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於1972年加入香港《大公報》,至移民加拿大前已升遷為編輯副主任,且為報社撰寫與財經有關社論。黎於1999年回流香港,並受聘於證券行,創辦研究部,和任研究部聯席董事高職,對金融經濟更具深度專業。

黎偉成於2006年轉職NOW電視,任財經台主持及評論員,對香港、內地以至歐美經濟金融動態作專題深入分析,和每日接受觀眾電話的個別股票問諮,以圖表技術和基本因素簡明扼要提供專業意見,深為觀眾歡迎;和為香港、日本、中國大陸及台灣等地報章、雜誌、財經網站撰寫財經文章、專論,和經常接受傳媒訪問。

14/11/2018 09:30

《談國論企-黎偉成》非製造業商務活動10月份放緩

  中國的非製造業商務活動指數於2018年10月份同比及環比皆明顯回落,不僅受困於(1)服務業擴張力度收窄,和(2)建築業的表現亦不如前,而(3)投入產品價格及銷售價格的跌幅卻相對有限,有點奇怪的是商務活動預期仍升,似又有不差啟示。
 
*服務業商務活動及新訂單皆回落*
 
  來自中國國家統計局服務業調查中心與中國物流與採購聯會所發布的最新資料,非製造業的商務活動指數於2018年10月份達53﹒9,比對上一個月之數大幅下滑整整1個百分點,並止住9月份54﹒9環比升0﹒7個百分點和8月份54﹒2環比升0﹒2個百分點之餘,更比二連升累計0﹒9個百分點反跌0﹒1百分點,而7月份54環比回落1個百分點,顯示下半年的情況遠遜於上半年3至6月份四連升的良性表現。
  非製造業發展有逆轉之向,主要受困於(甲)服務業的因(一)商業活動指數於2018年10月份的52﹒1,環比大幅回落1﹒3個百分點,完完全全抹除了9月份持平於8月份53﹒4和較7月上升0﹒4個百分點,而7月份環比跌整整1個百分點,而6及5月份僅溫和擴張,基本反映出服務業的發展和表現未如理想,此說可印證於國家統計局的資料顯示「從行業大類看,鐵路運輸業、航空運輸業、郵政業、電信廣播電視和衛星傳輸服務、互聯網軟件信息技術服務業、保險業、租賃及商務服務業等行業商務活動指數均位於55以上的較高景氣區間,企業經營活動較為活躍。資本市場服務、房地產業、居民服務及修理業等行業商務活動指數繼續位於臨界點以下,業務總量有所回落」。
  在續保擴張的行業,令人感到關注的(A)擴張行業中沒有9月份位於前列的(a)零售業和住宿業,而10月份有國慶節黃金周假期,與消費、旅遊有關的行業的商業活動指數卻未見明顯改善,不大理想。此為力保實體經濟保持穩中求進的力要力量,亦可在相當程度抵特朗普單邊主義、個人霸道主義而主動掀發對華經貿、科技戰劣策之壓。
  但(b)航空運輸業、郵政業續踞服務業商務活動指數前列,加上鐵路運業明顯擴張,三者皆為人流、物流的重點,顯示境內市場保持相當殷切的需求,和映出政府近年相當積極地以供給側為主的拉動內需的政策,取得越來越明顯的正面和良性成效。
  (c)「電信廣播電視和衛星傳輸服務、互聯網軟件信息技術服務」仍繼續位於擴張之前列,乃受惠於零售消費市場朝著信息化、技術化的新層面成長。國家相當積極、主動和重點鼓勵以「互聯網+」促互聯網與居民日常消費、購物、投資、玩樂等活動緊扣起來,而移動電話通信的迅速發展,相信互聯網及軟件信息技術服務業需求更殷。
  (B)商業活動差勁者,為「資本市場服務、房地產業、居民服務及修理業」的商務活動指數繼續位於臨界點以下,業務總量有所回落,與9月份之後「道路運輸業、資本市場服務、房地產等行業」,其中房地產業已連續三個月列入回落之列,似顯示樓市所處的調整期未完。中共中央總書記習近平於2018年7月31日主持的中共中央舉行會議,強調「下決心解決好房地產市場問題,堅持因城施策,促進供求平衡,合理引導預期,整治市場秩序,堅決遏制房價上漲。加快建立促進房地產市場平穩健康發展長效機制」。
 
*建築業的最新發展情況亦見轉差*
  
  服務業的(二)新訂單分類指數於2018年10月份達49﹒1,環比減少1個百分點,幅度比9月份50﹒1和環比回落0﹒6個百分點高0﹒4個百分點,而對上好幾個月都是在50臨界點爭持;比3月份減0﹒9個百分點至49﹒8尚可以接受。
  但(三)投入品價格分類指數於10月份達53﹒4,環比減0﹒9個百分點,使(四)銷售價格分類指數於是月份50﹒7環比跌0﹒3個百分點,亦未能改善服務業表現。
  此使(五)從業人員分類指數48環比回落0﹒5個百分點,又再遠離50之數,不佳也。連(乙)建築業擴張力度亦放緩:(i)商務活動指數於2018年10月份63﹒9,環比跌0﹒5個百分點,而9月份達63﹒4環比大增4﹒4個百分點之普,尚可。
  建築業的新訂單分類指數於10月份達56﹒2,環比增長0﹒5個百分點,連同9月份回升6﹒1個百分點至55﹒7,幾乎完全收復8月份大幅回落6﹒8個百分點至僅49﹒6之失地,更重要的是重新納入臨界點50以上的擴張水平,當然是良佳啟示。
  和(iii)投入產品價格63的環比略升0﹒2個百分點,銷售價格54的環比落0﹒4個百分點。從業人員分類指數升0﹒2個百分點至54﹒1,比9月份環比回落0﹒4個百分點至53﹒9稍穩。
  (丙)非製造業業務動預期指數於2018年10月份達60﹒6環比升0﹒5個百分點,但9月份60﹒1環比跌1﹒3個百分點,其中(1)服務業的業務活動預期指數59﹒7,環比升0﹒4個百分點,和(2)建築業66升0﹒1個百分點。此又是不差之數。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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