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鄧聲興博士現為香港中文大學全球政治經濟社會科學碩士課程兼任講師、香港公開大學金融投資課程講師、香港浸會大學榮譽院使,澳門大學學術評審委員。鄧博士於1997-2000年曾擔任香港大學校外進修學院證券分析課程導師,2002-2004年為香港理工大學專業進修學院導師。

鄧博士是香港股票市場上著名的投資分析評論員、香港股票分析師協會主席、香港證券學會理事、澳洲銀行及財務公會高級會員及報章的專欄作家和電台財經節目主持人。鄧博士擁有北京中國人民大學經濟學博士學位,澳洲Edith Cowan University金融及財務管理學位及澳門大學副學士學位。

14/11/2018 09:12

《投資智慧-鄧聲興》「證券無紙化」提高效率,有利市場長遠發展

  市場傳出證監會擬再就「證券無紙化」於年底前進行諮詢。若一切順利,中央結算及券商將於明年開始更改系統,但最終或要待至2021年或2022年,才能正式在本港落實證券無紙化。
 
  無紙化證券是指以證券登記結算機構的電子記錄替代紙質憑證,並通過證券帳戶記載證券權利及其變動的電子資訊記錄。換言之,股民可選擇在沒有紙張下(實體股),以本身名義登記其股票以享有法定擁有權。「證券無紙化」早已在多個市場推行,包括新加坡、中國、台灣、日本及澳洲。香港投資者若透過滬港股通購買A股,亦是無紙化交易。
 
  本港證券無紙化已經籌備多年,直至2014年,政府將證券及期貨及公司法例(無紙證券市場修訂)條例草案提交立法會,並且於2015年3月獲三讀通過,惟相關的附屬法例諮詢以及落實的工作一直未付諸實行,系統技術事宜仍有待解決。
 
  落實無紙化涉及的工序繁複,港交所亦可能因推行無紙化令結算收入下降,但筆者認為對市場長遠發展則有利,既可減低整體成本,提高效率,同時減低風險,更可以吸引海外公司來港上市。目前日本、法國及意大利等國家已實行證券無紙化,禁止公司發行實物股票。因此一旦落實無紙化,便可解除這些國家企業來港上市的障礙。
 
  此外,證監會近日嚴打「人頭倉」,即透過「代名人」及「以他人名義代持股份」來進行市場及企業失當行為,包括操縱上市公司股價或股東大會投票結果,或隱瞞實際持股量以規避監管規定等。相信若證券無紙化推行後,可進一步配合大數據監控技術,鎖定可疑帳戶的異常交易。
《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

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