去年美匯指數跌近一成,今年美元卻明顯轉強,尤其是從4月下旬開始動能增強,本月一度逼近98關口,其他非美貨幣自然相對走弱。
經濟增長樂觀,順理成章地,需要循序漸進的加息步伐,便是美元走高的主要因素。尤其是和其他經濟體相比,這個優勢更見明顯,自然吸引更多資金。
外界原本以為,美國中期選舉後,或令特朗普的經濟措施受阻,拖累美元。不過,美聯儲的態度很清楚,9月加息後,鮑威爾呼籲大家別糾纏在字眼上的微言大義,反而可以直接看數據,以目前經濟之好,增長快於長期平均,失業率是歷史性低位,通脹處於局方一直要求的水平,延續加息步伐,自然有強勁經濟數據作理據。如此一來,美匯指數在96有支持,之後就又一次轉升,高見97﹒69。
*美12月加息料不改,變化只在2019年*
當然,近來有投資者質疑,觀乎美聯儲官員的措辭,似乎有點變化,比起之前較為擔心,萬一全球復甦因故放慢,又或其他因素左右等,令人聯想到,2019年可能放慢加息步伐云云。市場反應非常快,美匯指數回吐漲幅,惟96水平承接仍算有力。
筆者維持看法,從期望管理角度,去年至今一直認為,2018年合共加息四次,每季一次,12月不會例外,不會突然停下來,即使有任何放慢,都是2019年的事。更何況,以鮑威爾此前的說法,大家萬事仍得以數據為主,如今央行大員們的其他講話,可別太緊張。
《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益
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