英國脫歐原本是錯綜複雜且具爭議性的議題，如今隨著脫歐期限將至，情勢只會更加嚴峻。聯博認為英國脫歐會出現三種情境。一是英國先與歐盟達成能夠順利過渡到未來貿易關係的協議，二是在沒有任何協議的情況下，全面脫離歐盟。當然還有一個可能性是，經過這兩年的爭議與紛擾後，英國決定不脫歐。然而，聯博認為，有協議的「軟脫歐」仍是目前最有可能的結果。
針對這三種情境將帶來的影響，聯博分析如下：
＊情境一︰達成協議後的脫歐＊
假設英國與歐盟達成脫歐協議，則明年３月後將進入過渡期，在這段期間內，英國與歐盟的貿易關係將維持不變，但最終發展仍存在高度不確定性。也就是說，英國經濟的短期威脅可望緩解，但整體情境仍與現在大致相同。
在這種情境下，英鎊可望受惠脫歐風險降低而升值，對英國經濟起了小幅支持作用。然而，英國未來與歐盟的貿易關係卻依然存在高度不確定性，因此聯博對正面影響的顯著程度存疑。
＊情境二︰無協議的脫歐＊
倘若英國「硬脫歐」，對英國經濟將造成重大衝擊，甚至可能陷入衰退。如果英磅繼續貶值，甚至貶值至與美元相等，英倫銀行將可能降息並重啟量化寬鬆。而這種結局可能會導致英國政府改組，在追求極左派政策的工黨主政下，英鎊與英國國債市場可能因此進入調整期。
然而，無協議脫歐的不利消息不僅於此。英國與歐洲各國的金融關係密切，倫敦亦扮演歐洲金融中心的角色，一旦無協議脫歐，對歐洲其他國家亦有一定的影響。更何況，歐洲經濟增長力道已經放緩，且市場已開始對意大利的償債能力存疑。聯博認為，英國「硬脫歐」可能會引發第二階段的歐債危機，甚至衝擊全球市場。
在此背景下，國會通過協議草案似乎勢在必行，但問題是，文翠珊的草案幾乎無人認同。追根究底，政府的脫歐策略彷彿一場政治賭博，協議草案能否在國會闖關成功，取決於有多少議員能夠意識到後果，無論對協議條款再不滿意，有協議脫歐的衝擊都會比無協議脫歐還小。
＊情境三︰留在歐盟＊
然而，還有第三種可能，就是英國決定不脫歐。這樣的結果對英國經濟的短期前景最為正面，但機率如何？不脫歐，代表英國必須進行第二次公投，推翻２０１６年的決定，而歐盟也必須把脫歐期限延到３月２９日以後，因為英國在原定期限之前已無時間舉辦公投。考慮這些限制，選擇不脫歐恐怕有難度，機率也相對低，但目前已逐漸有議員與民眾支持留在歐盟。
然而，情勢可能還會有變數。事實上。當年在公投支持脫歐的英國民眾，並未預期到無協議脫歐的情境，這也不是英國和歐盟所樂見的結果。或許就跟幾年前的希臘一樣，英國國會或會等到緊要關頭臨頭才會果斷決策，以避免最差的狀況發生。在塵埃落定以前，聯博認為，波動程度將會升高，投資者宜造好準備。《聯博中國香港零售業務董事總經理 鄒建雄》
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