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作者為資深投資者。

27/11/2018 10:29

《股金豐采-涂國彬》美聯儲加息與否,循序漸進是關鍵

  隨著美國聯儲局官員近日評論上,外界解讀態度似傾向鴿派,市場中人甚至憧憬,可能局方打算暫緩加息云云。說起來,理據不是沒有,但不充分,尤其若說12月可以馬上暫停,則更難令人信服。
 
*局方要以期望管理,展示能力和意願*
 
  可不是嗎?當局千方百計,就是要與市場建立良好溝通,讓一眾投資者以至企業,都明白局方有能力又有意願,可以維持其所想推行的貨幣政策,在十年來,一直行之有效,由當日非常時期非常手段的大規模量寬,到如今逐漸過渡至正常時期正常手段,可以由量寬退市縮表,繼而加息,甚至加快加息。
 
  9月議息後,美聯儲主席鮑威爾告訴大家,不必在其政策聲明或各官員的口風中,過度解讀,猜測微言大義,反而可以直接觀察經濟數據行事,如此一來,不就說明了,真正的方向了嗎?只有在危機處理時,才需要讓大家一直聽央行之言,如今卻可以放心,讓經濟數據帶出方向,不就是正常時期所需嗎?
 
*筆者維持去年至今看法:2018年每季加一次*
 
  當然,隨著美國經濟增長速度勝於長期平均,本來便有未必可以持續的擔憂,尤其若長期沒有技術或制度的革新帶來增長,單憑貨幣政策甚至財政政策,只是經濟周期中的小修小補,不足以維持太久,更不可恃。
 
  更何況,特朗普上場後的不明朗因素,可能與其正面功績相當,例如貿易戰等,企業不等真正危機成為事實,一早要部署,最終波及己身,並不難料。
 
  然而,從期望管理角度,局方應可以循序漸進加息,也可循序漸進的放慢加息,這當中的一鬆一緊,絕對考工夫。以目前情況看,筆者維持去年至今看法,2018年,全年加息四次,每季一次,不變。《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》
(markto@wfgold﹒com)
 
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益

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