美國聯儲局明年可能放慢加息步伐，市場憧憬制約人行減息的最大因素鬆綁，不過，我認為現時中國經濟最大困擾不在於利率，而是中美貿易戰發展，以及經濟轉型到達轉捩點的結構性問題，處理有關問題會令市場加劇波動，而近月內地已開始放鬆銀根。雖然美息走勢對全球利率都有影響，但各國也要按照本身經濟情況，自行調節其貨幣政策。
聯儲局最新議息會議紀錄暗示，１２月很大機會再度加息，而聯儲局未來有可能刪除議息聲明中漸進加息的字眼，意味局內對明年的加息步伐不太確定。事實上，聯儲局主席鮑威爾日前表示，目前美國利率「略低於中性水平」，與上月初的說法有不同，已令市場更相信美國加息步伐會減慢。
雖然美國總統特朗普不斷向鮑威爾施壓，但聯儲局近日「放鴿」，未必與特朗普的言論有關，全球經濟增速確實呈現放緩之勢，現時聯儲局或有空間暫時放慢加息腳步，以防過度加息，令經濟轉向衰退，聯儲局稍為停歇，將減輕投資者對經濟前景的憂慮。
香港方面，雖然本港銀行並無緊貼美國加息，但在聯繫匯率制度下，港息難免趨升，美國放慢加息步伐對本港樓價有支持作用，惟樓價走勢亦取決於其他因素，包括目前樓價水平、樓宇供求及政府政策等。差估署上周五（３０日）公布，１０月份私樓售價指數按月跌近２﹒４％，連跌３個月。《南華證券副主席 張賽娥》
註１：本文為個人觀點。
註２：本文由張賽娥女士口述，《經濟通通訊社》記者梁嘉儀筆錄。
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