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作者為資深投資者。

14/12/2018 16:37

《投資觀點-施宏毅》習特會後90天共識,3隻港股能反彈?

  12月1日,G20峰會「習特會」剛結束。這個是決定中美貿易戰未來方向的重要會晤。峰會結束後,中美雙方分別對會晤共識有不同的演譯,令市場有不同的猜測,所以今日筆者會整合中美雙方的共識,找出一個總結,並在當中尋找投資機會。
 
  中美雙方對會吾結果有不同的陳述,其中白宮的描述比較狂妄。而中即用和平的心態去總結。參考中美雙方的討論重點,可總結為四個範疇:
 
1﹒中美貿易戰:
 
  雙方達成協議,在90天內不再互相加徵新的關稅,美國對而徵收關稅的中國商品維持現有10%關稅不變,但不排除90日後,談判不成會增加商品關稅到25%。另一方面,如果期待達成談判,可能取消掉今年以來加徵的關稅。而中國會進一步開放市場,並同意增大美國農業、石油、工業產品的採購量。
 
2﹒中方同意保護知識產權和設計合理的技術轉移機制
 
3﹒兩岸關係:美方表示將繼續奉行一個中國政策。而中國都支持美朝領導人再次會晤,並推進朝完全無核化。
 
4﹒中方決定對芬太尼類物質進行更嚴格的管制,嚴格懲罰銷售「芬太尼」到美國的行為
 
  總結以上四點,雖然會晤結果對美國比較有利,但是如果貿易戰得到紓緩,早前一些因關稅問題及消息影響下大跌的優質股票,將會回歸至合理價,反彈回升。而今天筆者就為大家準備了三只,值得我們留意的股票。
 
  第一隻就是敏華控股(01999)。敏華控股的主要業務就是推廣「芝華士」品牌的功能沙發、零售及批發沙發。如果大家對她有了解的話,其實芝華士品牌的代理業務,為她爭取不少收益。而敏華控股的業績亦相當不錯。相信當中美貿易戰得到紓緩,這只股票會有一番反彈、升幅出現。
 
  而中美貿易戰期間所提升的關稅,直接影響不少行業的發展。美國對中國商品徵收的關稅分布。當中家具製造業產品佔有10%。而敏華控股的地區業務分布中,37﹒9%的收入來自於北美市場,美國的進口關稅直接影響其的業務盈利。另一方面,中國對美國徵收的報復性關稅中,部分商品種類,是製造家具的主要原材料。受到中國的關稅問題影響,成本因此而上升。所以中美貿易戰,對此公司的影響之大,可想而知。
 
  截至至2018年的中期業績,從2014-2017年間,不論資產回報率,毛利率、股東回報率以及純利率,都呈現良性增長。但因2018年,受到貿易戰的直接影響,盈利及毛利率明顯減少。在業績壓力下,公司的股價在高位累積跌幅超過60%。現時公司市盈率約為9倍,預測合比較為4﹒32,與現價相比非常吸引。其實分析而言,現時股價處於一上升趨勢線上,未來在3﹒4的支持位置出現轉勢反彈,可考慮部署。目標價設於4﹒1,突破後上看4﹒7
 
  第二隻優質企業就是創科實業(00669)。公司主要業務以電動工具為主,76%業務收入來自北美。有關稅影響下,2018年上半年業績依然良好,反映公司經營妥善。至2018年初至今,股價下調兩成左右,約中美貿易戰得到紓緩,公司的業務將會出現更大的增長。技術分析而言,同樣現時股價處於一上升趨勢線上,未來若股價重回支持位置41﹒5,可考慮部署。目標價可設於48﹒5上看51﹒5。
 
  第三間公司為貿易戰風暴中心的中興通訊(00763)。在貿易戰期間遭受美國制裁,罰款14億左右美金,公司基本面大受打擊。回顧2018年上半年業績,公司在股東應佔權益及除稅前溢利均錄得負值。股價由年初至今大跌六成,估值相當吸引。貿易戰得到平息法,公司股價或會出現反彈。技術分析而言,未來突破17﹒6,可考慮部署。目標看18﹒6及21﹒34。
 
  未來中美在90天的停戰期中,相信不同的利淡或利好消息會頻密出現。市場亦會因此而有很大波動。此段期間,大家需要密切留意各方消息,注意風險管理。
《「我要做股神」專頁創辦人 施宏毅》

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