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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

17/12/2018 17:29

《真知灼見-溫灼培》看淡美元只差一步之遙

  由於美國加息周期近尾聲,料息率變化對美元匯價影響已愈來愈微。美元後向重點還看英國「脫歐」情況。
  英國國會延遲對「脫歐」方案作表決,加上文翠珊的相位不穩,令市場擔心英國一旦趕不及於明年3月底「脫歐」期限前通過「脫歐」方案,英國最終可能會在無協議下「脫歐」。上周英鎊匯價大跌,一度跌穿1﹒25美元。然而,在英鎊大跌並拖累歐元匯價一同回落這麼利好的因素之下,美匯指數仍未能一舉上破98指數點的阻力,今天於亞洲市場報97﹒4指數點,這給予筆者感覺美元似已是強弩之末。當然,一日未知英國會否硬「脫歐」,一日筆者也不會全面看淡美元。但如英國一旦順利「脫歐」,屆時料將會是美元全面轉勢下跌之時了。
 
*美本周加息無懸念*
 
  本周四(20日)有三央行議息,分別是聯儲局、日本央行及英倫銀行;其中焦點當然集中在聯儲局身上。今次加息25個基點已接近是市場共識,重點是看聯儲局2019年加息次數。筆者估加兩次;有關分析已於上周交代,現不重複。但不論聯儲局暗示明年加息一次也好,兩次也罷,由於聯儲局的加息周期已離頂不遠,料難助美元作出突破。若美匯指數要上破98指數點的阻力,相信動力來源會是來自英國「脫歐」出了甚麼大難題。
 
*還看英脫歐變化*
 
  最後值得留意,意大利財政預算案風波似有解決的曙光。意大利政府願意把2019年度財赤與GDP比例由原先定下的2﹒4%降至2﹒04%,以避免歐委會處分,現等待歐委會的回應。另外,雖然面對明年初的歐美貿易談判及英國「脫歐」等不明朗因素,但上周歐央行議息會後仍然承諾會於今年底結束買債計劃,料歐元暫於1﹒13美元波動待英「脫歐」因素變化。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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