上周歐洲央行一如市場預期宣布維持利率不變及結束購債計劃，但通貨膨脹預期降溫，並將今年經濟增長預測由９月時估計的２％調低至１﹒９％。縱使歐央行承諾繼續為歐元區經濟提供政策支持，意大利總理孔特帶頭作出了重大讓步承諾，重申將明年預算赤字相當於國內生產總值比例，由２﹒４％降至２％，有望避過制裁。另一邊廂，市場普遍預期美聯儲局將於本周會議後宣布本年度最後一次加息決定。但由於國際貿易形勢仍繃緊、英國「脫歐」波折重重、及法國的預算問題帶來風險。
＊歐洲政治事故頻仍＊
政治風險事故頻仍，近月法國捲起的「黃背心」示威浪潮不斷發酵，席捲全國，更漫延至鄰國比利時及德國。歐洲對岸英國首相文翠珊押後表決「脫歐」協議，下議院未有就「脫歐」議案表決，加重了市場對英國明年３月能否順利「脫歐」的憂慮，曾拖累英鎊匯價急挫觸及近兩年低位，幸好文翠珊在黨內不信任表決中過關。而德國現任總理默克爾表示來來屆將不再競逐連任，默克爾亦協助所屬基督民主黨扶植她的門生卡倫鮑爾任德國基民黨新黨魁，市場審慎觀望卡倫鮑爾日後如何領導基督民主黨重執議會牛耳。
＊歐元威脅來自德國＊
觀乎歐洲大陸的穩定正維繫於歐盟當中的右派勢力的覆蓋面的大小，英國首先敲響了第一個警號，但因其畢竟不是使用歐元的國家，退出歐盟縱然會對歐洲經濟帶來巨大的負面衝擊，但相信並不會對歐元造成災難性的影響。至於意大利等還是依賴借貸的國家對歐元的衝擊便須看富裕的國家能否因其既得利益而包容包容。目前看來還是審慎樂觀的。相信歐元真正的威脅來自當富國如德國的右派上台的取態了。
＊貿易衝突左右全球＊
筆者回顧２０１８年，環球市場事故不斷，此起彼落，而影響至深遠的莫過於「狂人浸浸」特朗普所投下的「貿易戰」大炸彈；「狂人浸浸」這舉措除了劍指中國外，更廣泛波及到政治及軍事策略同繫一線的歐洲盟友、東北亞的日本及太平洋的澳洲。「貿易戰」的主戰線，全球兩大經濟體中美雙方互相對陣，懲罰性關稅你來我往，也衝擊著來年環球經濟增長預測，再加上『狂人浸浸』一個回馬槍，批評自家的聯儲局一路走來利率政策過度急進，其言行舉指真難以捉摸。２０１８年只剩兩星期，市場仍密切注視中美雙方能否於「黃金９０天」內找出更完備的化解方案，大家拭目以待！
＊本周策略＊
歐元：本周建議候高於１﹒１４６０沽出歐元兌美元，目標１﹒１２６０，止蝕１﹒１６２０。
日圓：早前建議候低於１１３﹒００買入美元兌日圓已成交，目標１１４﹒５０，止蝕１１２﹒００。
《招商永隆銀行司庫 蕭啟洪》
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