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溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。

24/12/2018 09:43

《融天納地-溫天納》內地未來經濟發展挑戰中仍存空間

  上周,中央經濟工作會議結束,整體觀感為中央政府認為短期經濟確實面對下滑的壓力,但中長線而言,內地經濟增長依然處於戰略機遇期,可通過經濟結構優化升級、深化改革開放等方式來解決壓力,有幾點值得關注。

  一、內地經濟短期存在下滑的壓力,中央政府將強化逆周期調控。
  二、中央財政政策在逆週期調控中發揮著主導作用。
  三、中央貨幣政策今年的表述出現了新的變化。
  四、「提高直接融資比重」將成為發展方向
  五、中央政府政策大大提升改革含量。
  六、中央政府更注重政策效果。
  七、明確了房地產房只住不炒的調控思路。

  在如此背景下,振興內需尤其重要,內地市場變化多端,較難掌握。2018年內地宏觀經濟走勢波動,期間預期大起大落,戲劇性變化不斷。年初趨勢原本向好,隨著中美貿易戰爆發後,內地改革力度需變調迎戰,打亂原本的發展規劃。實體經濟長短期發展衝突,疊加內外矛盾,投資消費面臨下滑,貿易摩擦導致不確定風險增加。與此同時,環球流動性繼續收緊,中央政府的宏觀政策空間面臨較大的收窄。
  展望2019年,筆者始終認為上半年經濟面臨壓力不輕,全年經濟增長速度估計在6﹒0至6﹒5%區間。需要留意,美國經濟動力正在減弱,然而,聯儲局加息次數減少或有助環球環境氣氛好轉,內地宏觀政策的壓力得到減輕。
《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》

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