大市已接近2018年底,不妨來個總結。年內恒指是自1月29日高位33484點反覆跌至10月30日之低位24540點,即在9個月內,累積之總跌幅共達8944點,論幅度當已可滿足年內之所需,故在技術超賣下出現反彈。而自10月30日低位24450點開始之反彈,暫已見頂於12月4日之高位27260點,即在5周內,恒指共反彈2720點,相對跌幅為8944點計,即大市已反彈總跌幅之30﹒4%,論幅度同樣亦不算少。因假如大市能反彈總跌幅之三分之一,恒指亦只是會一見27521點,相對此反彈浪之高位27260點計,相差亦只為1%而已。目前較值得關注的並非12月份會否進一步往下尋月內新低,而是整個自10月30日低位24450點開始之反彈,能否延續及明年1月而再回復先低後高之形態。
*本月先高後低,下月盼先低後高*
先看12月之大市,在先高後低之形勢主導下,月內恒指是自4日之高位27260點跌至21日之低位25313點,即月內之波幅在聖誕前已達1947點,以單月計此幅度實已不算少,惟面對美股正不斷往下尋底中,港股或不能獨善其身,故在即月期指轉倉日(27日)及結算日(28日)市勢或會再進一步反覆,惟相信該不會出現較明顯之跌勢,嚴格而言,只要恒指於月底前不再跌近或跌穿10月30日之低位24450點,問題暫該不大,因以恒指於24日之收市為25651點計,相對10天線(25937點)及50天線(25903點)亦只得300點左右而已,只要大市能作少許反彈,技術上已可再見重越之訊號,換句話說,大市雖續見反覆且帶軟,但直到聖誕節前,技術上仍未出現跌離之弱勢。
*冀7大恒指成分股拉動大市回升*
踏進2019年首季,市場較關注的除美股之跌勢能休止外,較值得留意的仍是中美貿易之糾紛,因G20峰會後,中美雙方同意在90日內商討有關中美貿易之事,市場對此多抱較正面之態度,加上目前美股急挫,面對市場之逆轉,相信特朗普對華之態度該會軟化,亦即是說,在2月底前,中美之貿易糾紛該可消除或紓緩。另外,3月開始,企業將續隻公布末期業績,跟隨而來是炒除息及搶息之投機性炒作,故在明年首季,大市該可望稍造好,如恒指能在明年1月升越12月4日之高位27260點,則表示自10月30日低位24540點開始之反彈,技術上仍在延續中,如大市能進一步反彈今年跌幅8944點之二分一,則恒指該可上望29012點。當然,其時成交金額能否配合頗為關鍵,因一旦恒指能重越27260點,大市之成交金額絕對需明顯增加,因欠缺動力支持之升市,升勢多會漸受規限,而拉動恒指超升之股份,相信會包括騰訊(00700)、匯控(00005)、建行(00939)、工行(01398)、中行(03988)、友邦(01299)、平保(02318)等,因上述7隻藍籌在恒指內之成份比重共佔達49﹒05%,絕對具領航之條件。《民眾證券董事總經理 郭思治》
(本欄逢周四刊出)
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