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02/01/2019 11:31

《古臣周記-古臣》「一月效應」變成魚缸傳說?

  《古臣周記》2018年過去,2019年來臨,阿臣祝各位缸友新年進步,身心健康,炒
股炒得精明過人。
  新年伊始,魚缸傳統有「1月效應」講法,原自花旗國,此有兩方面,一說每年1月份,魚
缸必然上升;另一說,1月份股市嘅走勢可以啟示全年表現,即係話1月市升全年市亦升,1月
份市跌全年埋單亦跌。
  用1月份表現來推測全年表現,阿臣暫且不討論,始終一年流流長,好多因素改變魚缸走勢
。阿臣集中睇下1月份例升之說。

*年底沽貨扣稅,1月份買貨順理成章*

  1月效應,原自花旗國魚缸,大戶通常常喺年尾出貨,新一年開始買貨,故1月份個市自然
向上。花旗國大戶年尾掟貨,唔係怕持貨過年風險增加,而係 稅務考慮。花旗國稅法係咁嘅:
如果買股獲得盈利,就要畀「資本增值稅」(Capital Gain Tax);如果賣出
股票蝕錢嘅話,原則上,這些虧損可以扣稅。是否要畀稅,是根據實質買賣賺取多少而計,不是
計帳面數;同樣,如果持有股票錄帳面虧損,要把股票沽出由帳面虧損變成實際虧損,才能獲得
稅務扣減。
  大戶藉股票投資蝕錢扣稅,除時畀少好多稅款,可能除笨有精。稅款計完,大戶大把茄殊喺
手,新一年開始買貨,順理成章,若果個個咁做,1月份魚缸自然向上。
  除咗稅務因素外,亦有指企業通常於1月發放年終花紅,投資者有錢喺手, 買貨亦從心所
欲,亦是1月份魚缸升多跌小之說由來。
  當然,亦有投資者抱住「一年之計在春(首月)」,故1月份開始投資計劃正常不過,亦為
「1月效應」注入動力。

*魚缸複雜多變,傳統「定律」難持續*

  但係,數據顯示,實情唔係咁樣,起碼千禧年以來見唔到「1月效應」。花旗國股市,以標
指計,2000年以來共有19個1月份,升跌差不多,準確來說更是跌的比升的多(見表)。
江恆指方面,19年來,1月份升的多過跌的一次,顯現「1月效應」亦說不說不過來。
  似乎喺21世紀以來,金融市場愈來愈複雜多變,股市傳統「定律」可能,只係上世紀留下
來嘅「傳說」。
 
  表列過去恆指及標指一月表現:

  年份       恆指   標指  │  年份       恆指   標指 
  ---------------------------------------
  2018年1月  上升   上升  │  2009年1月  下跌   下跌
  2017年1月  上升   上升  │  2008年1月  下跌   下跌
  2016年1月  下跌   下跌  │  2007年1月  上升   上升
  2015年1月  上升   下跌  │  2006年1月  上升   上升
  2014年1月  下跌   下跌  │  2005年1月  下跌   下跌
  2013年1月  上升   上升  │  2004年1月  上升   上升
  2012年1月  上升   上升  │  2003年1月  下跌   下跌
  2011年1月  上升   上升  │  2002年1月  下跌   下跌
  2010年1月  下跌   下跌  │  2001年1月  上升   上升
                    │  2000年1月  下跌   下跌
 ----------------------------------------

*利淡消息不斷,魚缸試25000關口*  
 
  講返阿臣個倉。
  喺阿臣出國呢段時間,魚缸都係難逃跌勢,最終以25846點收爐,總結全年收跌
13﹒6%係七年來最差。各大行對今年嘅經濟前景都唔太睇好,而且預計今年都會維持波動市
。睇返公仔圖其實魚缸走勢一啲都未見好轉,由上個月高位27260睇起,已經形成一個小型
下跌軌,而且10天線又穿咗20天線同50天線,今日(2日)又再一支陰燭落,似乎想再下
試25000關口。
  今日財新公布神州12月製造業PMI降至49﹒7係19個月新低,另外侵侵話同習大大
雖然有良好嘅通話,不過外媒就大撥冷水,話侵侵可能高估雙方談判進展,所以就咁睇魚缸走勢
似乎都難有改善。
  個股方面,動盪市之下,資金再走入公用股避險,粵海投資(00270)同領展
(00823)走勢仍然都唔錯。其中領展再創股價新高79﹒95銀,而且最近再啟動回購方
案,股價應該仲有上升空間。另外阿臣見內地時隔9個月之後,再公布遊戲獲發版號,雖然暫時
未見QQ(00700)未上榜,但版號係按照申報時間順序審批發放,所以阿臣考慮緊等QQ
落返270銀左右,博佢有一轉反彈。

  表列截至1月2日(11:00am止)投資組合表現:
 
  股份      股數    平均買入價     現價       總值
  ----------------------------------------
  港股:
  寶勝   10000股    1﹒56元   1﹒50元   15000元
  粵海投資  2000股   13﹒00元  14﹒82元   29640元
  領展     500股   75﹒35元  78﹒20元   39100元
  ----------------------------------------
  股票市值      : 83740元
  剩餘現金      : 67971元
  組合淨值      :151711元
  組合本月收益表現: - 0﹒8%(截至上月底止組合淨值:153001元)
  組合累計收益表現: +44﹒5%(本金105000元計)(2016年8月開倉)
 
  *數據截至今日11:00am

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