12月財新中國製造業PMI,錄得49﹒7,遜預期50﹒2。之前統計局公布了中國12月製造業PMI,報49﹒4,均遜預期,雙雙落入收縮區間,顯示中國宏觀經濟面臨下行壓力,相信A股短期會受壓,間接拖累今天(2日)港股表現。美國仍受邊境城牆預算問題困擾,政府已關門11天了,最近總統特朗普主動邀請兩黨議員開會,相信中間會有讓步出現。騰訊(00700)作為港股主要成分股,業務已涉足各種日常活動,受宏觀環境影響程度低,同時政府最近放寬遊戲審批,長遠對其有利。
*騰訊積極轉型長遠可持有*
今年騰訊受到政府多方的批評,當中最嚴重的打壓是暫停遊戲版號審批。騰訊由原本令人驕傲的互聯網巨頭,一下子跌落神壇,變成荼毒青少年的幫兇,間接拖累股價下跌,年初高位至今已下跌約3成,但騰訊在內地的地位仍難以取代,這樣跌幅相信已消化市場上負面消息。
騰訊首三季收入增長32﹒9%至人民幣2278億,純利上升27﹒2%至644﹒9億元。微信月活躍帳戶增長10﹒5%至10﹒8億,毛利率下跌2﹒9%至47%。集團近年積極分析其下業務在中美兩地上市,最近騰訊音樂在美國上市,集團分拆所得資金料加強集團在微信小程式方面的發展。
雖然遊戲業務受到打壓,業績仍交出一份不錯的成績表,然而市場擔心內地政府仍會持續打壓。在經歷了9個月的遊戲審批凍結,於18年尾現曙光,國家廣電總局在12月公布國產網路遊戲審批情況,共80款遊戲獲批。儘管騰訊的遊戲未在列,但獲得審批只是時間問題,憧憬遊戲業務能再現增長。
現價預測市盈率約32倍,估值接近歷史低位,近日均見滬深港通資金流入騰訊,對股價有支持。自從中興(00763)事件後,令人反思近十年急速成長的互聯網巨頭,原來對社會的貢獻並不是這麼正面,間接令騰訊再次重組,經營策略由消費互聯網轉向產業互聯網。產業互聯網的發展需時,騰訊手持大量現金牛業務可支撐其轉型,可見巨大市值的騰訊仍積極改變自身,對其長遠發展有利。投資者不妨在保力加通道底線,股價297元附近吸納,作中、長線持有。
《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》
*筆者並無持有騰訊
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