加入最愛專欄

23/01/2019 11:31

《古臣周記-古臣》「指數基金之父」造福散戶,投資巨人名留青史

  《古臣周記》有話2018年係一個告別嘅年份,由娛樂圈、藝術界到科學界都有名人離開
塵世,而踏入2019年,上星期有「指數基金之父」之稱嘅博格爾(Jack Bogle)
仙逝,終年89歲,作為全球第二大資產管理公司領航(Vanguard)嘅創辦人,同第一
個創立同指數掛勾基金嘅著名投資者,就連「股神」巴菲特都對佢十分尊敬,而且兩人喺投資上
都有相同以處,不如等阿臣講吓當中嘅故事。
 
*領航500基金累計回報86倍*   
 
  要講博格爾嘅投資方法之前,首先我哋可能要先講佢成立指數基金嘅事跡,喺1975年嘅
時候,當時佢創立咗市場首隻股票指數基金Vanguard 500 Index Fund
(領航500指數基金),成為零交易佣金嘅經典,一改過去基金收費過高嘅詬病,古臣打個比
喻,如果喺無盈富基金(02800)呢類ETF嘅時候,指數成分股要一手一手呁買嘅情況下
,投資金額隨時就要過百萬元,所以就連「股神」喺2017年嘅時候都話,博格爾普及咗指數
基金,等於讓散戶創造數以百億計嘅財富,絕對係投資界嘅「英雄」。
  不過,其實當時投資界對呢個概念唔賣帳,因為大家都認為呢類指數基金最多都係同大市同
步,同其他以揀股跑贏大市嘅基金嚟講唔吸引,甚至有人話博格爾嘅做法好「唔美國」(唔夠大
膽)咁話。不過,指數基金嘅優勢正正係要以年計先可以發揮到威力,就以領航500基金為例
如果由1975年持有到依家,回報已經高達86倍!
 
*投資組合擬降低股票比重至六成*
 
  博格爾同巴菲特嘅投資智慧都係買貨後長線持有,唔同嘅係前者投資指數,後者就睇重個股
嘅內在價值。仔細去睇博格爾將佢市場收益分成兩個來源,一部分係投資收益,一部分係投機收
益。投資收益係股息率加上未來嘅收益增長率,平均嚟講係5巴仙,但唔會高於7巴仙;投機收
益就同市場估值有關,通常佢會持貨10年,如果當中嘅魚毛市盈率由10倍升到20倍,咁
10年內平均就可以增長7巴仙。
  缸友可能更加關心現時金融市場嘅走勢,其實博格爾喺佢離世之前,就已經對投資者講現時
全球主權同企業債務巨大、加上貿易衝突變得明顯,喺不明朗因素之下,再加上投資者選擇投資
指數基金,令主動型基金嘅投資者減少,令魚缸升市時升突,跌市就愈多人沽,長遠嚟睇可能為
金融市場埋下爆煲伏筆。
  佢建議投資者喺現時嘅投資組合入邊降低股票投資比重,如果依家有七成係股票,三成係固
定收入,現時最好改為六成及四成之比。不過,博格爾都要重申佢從來唔建議長線投資者應該完
全清倉,相反投資者應該要知道自己可以承擔自己風險,同時做一啲防守性重嘅投資,去應付一
場金融危機。
  古臣其實都覺得「基金之父」講嘅嘢有道理,但缸友都要知道佢嘅「買指數」理論,係建基
於成熟市場嘅股票指數長遠而言幾乎百分百上升嘅「真理」,另外上述投資指數基金的確係一個
門檻低,又唔使太花心思嘅投資,而長遠嚟睇回報亦好可觀,但正如「基金之父」講你要認清自
己嘅風險,古臣依稀記得長和系前主席誠哥(李嘉誠)宣布退休嘅時候有講過,如果持有一股長
和(00001)以46年計,加埋派紅股、拆細、重組及股息,回報會有逾1500倍,所以
缸友應該衡量適合自己嘅投資方法,千萬唔好盲從過去嘅成功啊!
 
*魚缸險守二萬七,短期橫行整固*  
 
  講返阿臣個倉。
  魚缸前日(22日)高見三個半月高位27323點之後,開始回吐部分升幅,而大部分時
間都係27000關口之間上演攻防戰,其實都難怪嘅之前神州公布嘅GDP增速係近三十年嚟
最低,以上季度嚟講亦係近十年以嚟最弱,而且貿易戰再傳暗湧,中美雙方除咗喺知識產權方面
未有共識,花旗國已經通知咗楓葉國政府,將會提出引渡華為太子女孟晚舟嘅請求,令到大家都
擔心事件會令中美加三國關係變差,現時魚缸唔上唔落,古臣預計到下個星期中美貿易戰再有消
息傳出前,魚缸都要先保持橫行格局。
  阿臣上星期買入新創建(00659)同潤電(00836),其中潤電因為近排煤價上漲
,而令股價受壓,另外佢亦宣布會同新濠國際(00200)主席何猷龍持有嘅黑桃資本合作組
資能源企業。另外,阿臣上周沽出兩隻呢個月創出高位嘅股份--領展(00823)同粵海投
資(00270),本周繼續高位整固,暫時未有太大突破。
 
  表列截至1月23日(11:00am止)投資組合表現:
 
  股份      股數    平均買入價     現價       總值
  ----------------------------------------
  港股:
  寶勝   10000股    1﹒56元    1﹒51元   15100元
  新創建   1000股   17﹒24元   17﹒60元   17600元
  華潤電力  2000股   15﹒90元   15﹒74元   31480元
  ----------------------------------------
  股票市值      : 64180元
  剩餘現金      : 89370元
  組合淨值      :153550元
  組合本月收益表現: + 0﹒35%(截至上月底止組合淨值:153001元)
  組合累計收益表現: + 46﹒2%(本金105000元計)(2016年8月開倉)
 
  *數據截至今日11:00am

「港元定存息率」大比拼 食息都要食得醒 https://goo.gl/i9KA4Y
專家陣容
顯示更多
產品簡介

【DIVA Channel】賞 香港港麗酒店 Lillet French Chic Summer下午茶

【DIVA Channel Fans 獨家優先睇】 Calzedonia & Intimissimi FW19 Fashion Preview及送$500現金禮券

【得獎名單】【etnet健康好人生】即睇即答 賞你兩款拉筋神器